Produkt finansowy

Pod produktu finansowego (w tym aktywów finansowych , instrumentów finansowych lub produktów inwestycyjnych ) są rozumiane finansowych produktów , których jeden inwestor w gotówce lub inwestycji kapitałowych ( inwestycje ustawy).

etymologia

Ekonomista firma Erich Gutenberg odrzucił wniosek produkcji termin usług , który zestala się doktryny o 1969 , że dobra materialne były produkowane i usługi były „pod warunkiem”. Można przypuszczać, że chciał zawęzić przedmiot swojej wiedzy , ale świadomie nie negował procesu wytwarzania usług. Nassau William Senior już w 1854 r. mówił o tym, że produkty dzielą się na usługi i towary (z angielskiego „products są podzielone na usługi i towary ” ). Specjalista bankowy literatura najwyraźniej przeniesiona wiedzy zarządzania produkcją z czynnościami bankowymi, po raz pierwszy w 1969 roku i od tej pory szprycha produkcji bankowego oraz jej wynik, produktów bankowych . Jak rezultacie długoterminowe produkty finansowe stały się coraz bardziej popularne, szczególnie w działalności depozytowej z instytucjami kredytowymi .

Ogólny

Produkt finansowy zawiera centralne elementy odsetek / zysku / dochodu , terminów i waluty , które są najpierw wyodrębniane, a następnie łączone w taki sposób, że tworzony jest produkt finansowy, który łączy w sobie pewne cechy wydajności. Produkty finansowe mają – w różnych wagach – funkcje finansowe zapewniania płynności , tworzenia majątku i ubezpieczenia ryzyka . Ich waga w produkcie finansowym zależy od płynności, dochodów i oczekiwań inwestora w zakresie ryzyka. Te koncepcje ryzyka są wyrażone w klasach ryzyka .

Jako produktów finansowych, wszystkie rodzaje inwestycji w najbliższych banków , firm ubezpieczeniowych , towarzystw budowlanych , kredytowych przedsiębiorstw spalaniem lub spółki inwestycyjne , leasing - czy faktoring społeczeństw lub banki shadow w pytaniu. Jeszcze w 1985 r. autorzy uznali za mylące postrzeganie ochrony ubezpieczeniowej jako produktu, ale obecnie powszechne jest określanie ubezpieczenia jako produktu finansowego. Inwestorami są konsumenci , firmy (zwłaszcza banki), inwestorzy instytucjonalni oraz podmioty prawa publicznego, o których mowa.

Jako prawnie wiążące przyrzeczenie zapłaty, produkt finansowy zawiera nie tylko określenie płatności w określonym czasie, ale także inne prawa i obowiązki zabezpieczające te płatności. Przedmiotem umowy jest wymiana bieżącej lub przyszłej płynności . Produkty finansowe to dobra nominalne, które konsumenci, firmy lub osoby prawne na podstawie prawa publicznego kupują od pośrednika finansowego . Nie ma czegoś takiego jak doskonały produkt finansowy, który w równym stopniu zaspokaja potrzeby wszystkich inwestorów. Zbyt różne są oczekiwania inwestorów indywidualnych co do właściwości produktu inwestycyjnego pod względem płynności, czasu trwania czy ryzyka. Produkty finansowe nadają się – w różnym stopniu – do arbitrażu , spekulacji lub hedgingu .

Zagadnienia prawne

Niemcy

Produkt finansowy jest terminem prawniczym , ale nie ma dla niego definicji prawnej . Według gazety drukowanej Bundestagu z września 2015 r. produkty finansowe należy rozumieć jako możliwości inwestowania w inwestycje finansowe. Należy tu dokonać rozróżnienia między usługami finansowymi. Ten ostatni termin obejmuje, oprócz produktów finansowych, transakcje bankowe przeprowadzane przez instytucje kredytowe w rozumieniu § 1 ust. 1a KWG , ale nie ogranicza się do tego. Rejestruje również świadczenia ubezpieczeniowe (takie jak polisy ubezpieczeniowe ).

W § 492a ust. 1 niemieckiego kodeksu cywilnego produkt finansowy zostaje podniesiony do rangi terminu prawnego. Ta norma prawna zakazuje transakcji wiązanych związanych z umową kredytu konsumenckiego na nieruchomość . Z transakcją wiązaną mamy do czynienia wtedy, gdy umowa o kredyt konsumencki może być zawarta wyłącznie w pakiecie wraz z innym odrębnym produktem finansowym lub usługą finansową, a nie oddzielnie. Z prawnego punktu widzenia produkty finansowe to „produkty umożliwiające inwestycje finansowe”. Zgodnie z art. 504a niemieckiego kodeksu cywilnego instytucje kredytowe muszą pod pewnymi warunkami oferować bardziej opłacalny produkt finansowy na kredyty w rachunku bieżącym .

prawo UE

W prawie UE wymienia się zarówno usługi finansowe, jak i produkty finansowe. „Usługa finansowa to każda usługa bankowa, a także każda usługa związana z udzielaniem kredytu, ubezpieczenia, świadczenia emerytalnego dla osób fizycznych, inwestycji lub płatności”. Kryzys finansowy 2007 stało się jasne, że detaliczne i nieprofesjonalnych inwestorów często brakowało zrozumienia zawiłości produktów finansowych, w których zainwestowali. Inwestorzy indywidualni powinni otrzymywać informacje potrzebne do podjęcia świadomej decyzji inwestycyjnej i porównania różnych produktów finansowych. Art. 5 (1) Rozporządzenie (UE) nr 1286/2014 z dnia 26 listopada 2014 r. („ Rozporządzenie PRIIP ”) stanowi, że karta kluczowych informacji musi być dostępna dla większości produktów finansowych . Musi być dokładny, uczciwy i jasny, nie może wprowadzać w błąd i nie może przekraczać 3 stron formatu A4 (art. 6 rozporządzenia PRIIP). Za obszernym skrótem PRIIP ( ang. Packaged Retail and Insurance-based Investment Products ) kryją się aktywa w pakietach, które podlegają ryzyku inwestycyjnemu. Obejmuje to zasadniczo

Zakres jest celowo szeroki, aby oddać sprawiedliwość heterogeniczności produktów finansowych w państwach członkowskich UE . Uniemożliwia to dostawcom obejście rozporządzenia, na przykład poprzez wybór określonej formy prawnej , nazwy lub celu produktu finansowego.

Przydatność oświadczenie , które zostaną wyemitowane przez przedsiębiorstwa świadczące usługi inwestycyjne po poradę inwestycyjnego zgodnie z § 64 (4) WpHG musi również dostarczyć informacji na temat ryzyka finansowego związanego z produktem finansowym.

gatunek

Rodzaje produktów finansowych można sklasyfikować według ich (typowego) dostawcy w następujący sposób:

Większość produktów finansowych jest oferowana przez instytucje kredytowe, a innowacje finansowe nieustannie prowadzą do nowych produktów lub modyfikacji istniejących produktów.

Strukturyzowane produkty finansowe są szczególnym rodzajem: produkt finansowy staje się strukturyzowanym produktem finansowym, gdy jest połączony z instrumentem pochodnym . Strukturyzowane produkty finansowe zgodnie z Art. 2 ust.1 nr 28 Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych to „papiery wartościowe służące do zabezpieczania i przenoszenia ryzyka aktywów finansowych , a które uprawniają do bezpieczeństwa uchwyt do otrzymywać regularne płatności, które zależą w przepływach środków pieniężnych z aktywów bazowych . "

Jeśli podzielić produkty finansowe według określonych celów inwestycyjnych, można dokonać rozróżnienia w następujący sposób:

Sztuka, kosztowności, rarytasy

Reklama hodowli szlachetnych zwierząt futerkowych jako lokaty kapitałowej (1933)

Przedmioty wartościowe o trwałej wartości użytkowej lub materialnej zabezpieczają przynajmniej tę część wartości, pomniejszoną o ewentualne koszty przechowywania . Ponadto w szczególności przedmioty sztuki mają wartość artystyczną, która wynika z uznania uczestników rynku . Oczekiwania zysku na sztukę i antyki to zazwyczaj spekulacje na wzrost cen w wyniku większej aprecjacji przez uczestników rynku, na przykład w oczekiwaniu na dalszy wzrost cen. W związku z tym istnieje prawie całkowite ryzyko utraty, które najprawdopodobniej jest niskie, gdy wartość powoli wzrastała do umiarkowanego poziomu na przestrzeni wieków, dzieło sztuki wyznacza początek znaczącego, uznanego nowego kierunku sztuki / metody produkcji, brak lub istnieje niewiele porównywalnych dzieł, dzieło sztuki reprezentuje wysoką wartość materiałową lub użytkową i zostało wyraźnie wykonane z wysokim stopniem kunsztu i należy się spodziewać rosnącego zainteresowania. Ceny dzieł sztuki zależą w dużej mierze od „wartości rynkowej” artysty. Chcąc osiągnąć zyski, zazwyczaj trzeba długo planować sprzedaż , aby znaleźć nabywcę. Odpowiednie aukcje odbywają się tylko w określonych terminach. Składki ubezpieczeniowe , koszty transportu oraz koszty kupna i sprzedaży, zwłaszcza prowizji od domów aukcyjnych, zmniejszają wpływy netto.

Rarytasy to przedmioty, które od samego początku są produkowane w limitowanych edycjach i mają pewną symboliczną wartość poprzez projekt lub markę, które mogą wzrosnąć na wartości, ale najczęściej tylko wtedy, gdy pozostają nieużywane ( Dowód ). Lub są to przedmioty, które są uważane za rzadkie w popularnym obszarze kolekcji lub są w niezwykle dobrym stanie zachowania jak na swój wiek. Ryzyko i koszty są podobne do tych, o których mowa w przypadku sztuki, tutaj też istnieje ryzyko, że zaoferuje się im coś jako „prawdziwą rzadkość”, na którą nie ma nadmiernego popytu na rynku i nie można się tego spodziewać. Dla dealerów, którzy specjalnie szukają niedrogich źródeł (pchle targi, aukcje, sprzątanie) w poszukiwaniu przedmiotów o odpowiednio wysokiej jakości i oferują je na giełdach kolekcjonerskich z zamożną publicznością, nie jest to inwestycja finansowa, ale obiekt handlowy, w którym arbitraż czyni do zysku.

ryzyko

Ogólny wskaźnik ryzyka ma na celu dostarczenie inwestorowi informacji o trzech głównych ryzykach inwestycyjnych:

Każda ryzyka może doprowadzić do całkowitej utraty z zainwestowanego kapitału . Te ryzyka inwestycyjne mogą również występować kumulatywnie i wzajemnie się wzmacniać. W skali od 1 do 7 (1 = niskie ryzyko, 4 = średnie ryzyko, 7 = najwyższe ryzyko), Federalny Urząd Nadzoru Finansowego (BaFin) sugeruje prostą klasyfikację tych 3 ryzyk inwestycyjnych. Instytucje kredytowe pracują z warstwowymi klasami aktywów . Jeśli produkty finansowe poprzez jego doradztwa inwestycyjnego w bankach lub usług finansowych instytucje kupionych lub sprzedanych lub wystawionych rekomendację trzymaj, zgodnie z § 64 ust. 4 WpHG inwestor pisemne oświadczenie przydatność przed dostawa papierów zamówić , aby zapewnić, że wszystkie ryzyka omówione i zaświadcza inwestorowi, że jego ustawienie ryzyka jest właściwa klasa ryzyka .

W lutym 2013 r. Sven Giegold zainicjował głosowanie online wśród 2000 uczestników w celu zidentyfikowania najbardziej niebezpiecznych produktów finansowych. Następnie 46,8% uczestników w kategorii „Produkty, które szkodzą konsumentom lub inwestorom” głosowało za swapami ryzyka kredytowego na obligacje rządowe z krajów wschodzących . Następnie kredytów walutowych z pocisku pojazdu spłaty , kart kredytowych z nadmiernych stóp procentowych (21,2%) i reverse kabrioletów (9,6%) z 22,4% głosów . W kwietniu 2016 r. BaFin opublikował wyszukiwarkę internetową dotyczącą naruszeń przepisów dotyczących reklamy produktów finansowych, zgodnie z którymi przepisy Ustawy o inwestycjach w aktywa (VermAnlG), Ustawy o prospektach papierów wartościowych (WpPG), Ustawy o obrocie papierami wartościowymi (WpHG) i Inwestycji Kapitałowych Kodeks (KAGB) został częściowo naruszony. Łącznie zidentyfikował 74 naruszenia w ponad 170 reklamach , z których większość została popełniona przez firmy nieregulowane .

Czynniki

W magicznym trójkącie inwestycji wymienia się trzy czynniki, które konkurują ze sobą w produktach finansowych, tzn. nie mogą być spełnione wszystkie jednocześnie:

  • Bezpieczeństwo : Inwestycja powinna być jak najbardziej bezpieczna, tzn. wahania wartości i prawdopodobieństwo utraty zainwestowanego kapitału powinny być zminimalizowane.
  • Zwrot : Inwestycja powinna generować najwyższy możliwy zwrot w określonym czasie.
  • Płynność : Powinna być możliwa jak najszybsza zamiana inwestycji z powrotem na pieniądze (tj. ogólnie: sprzedaż) (patrz także zamienność ).

Dodatkowe czynniki to

Demarkacja

Terminy produkcja i produkt pierwotnie pochodzą z administracji biznesowej , gdzie są używane do produkcji rzeczywistych dóbr i wyników tej produkcji. Praktyka zarządzania bankowości rozpoczął w 1970 roku z dostosowaniem warunków produkcji i produktów do tworzenia usług bankowych. W miarę jego coraz częstszego używania pojawił się również termin produkt finansowy.

Terminy produkt finansowy i umowa finansowa są czasami używane jako synonimy w literaturze specjalistycznej ; Klaus Spremann mówi technicznie o kontraktach finansowych. Termin umowa finansowa wywodzi się ze stosunku umownego, termin produkt finansowy z drugiej strony z samego produktu Instrument finansowy jest - nie identyczny - terminem w rachunkowości zgodnie z MSSF (MSR 32.11 i 39.8) oraz w WpHG . Zgodnie z § 2 ust. 4 WpHG instrumentami finansowymi są papiery wartościowe, jednostki inwestycyjne, instrumenty rynku pieniężnego, instrumenty pochodne ( dotyczy to transakcji terminowych ), prawa do subskrybowania papierów wartościowych i inwestycji (z wyjątkiem udziałów spółdzielczych ) oraz obligacje imienne z kredytu instytucje. Zgodnie z MSR 39.8 instrumentem finansowym jest umowa, „która jednocześnie prowadzi do powstania składnika aktywów finansowych dla jednej spółki i zobowiązania finansowego lub instrumentu kapitałowego dla innej spółki”.

Zobacz też

literatura

linki internetowe

Wikibooks: Inwestycje  - materiały do ​​nauki i nauczania
Wikisłownik: Inwestycje  - objaśnienia znaczeń, pochodzenie słów, synonimy, tłumaczenia

Indywidualne dowody

  1. ↑ Ilość § 34f Abs. 1 GewO
  2. ↑ Erich Gutenberg, Podstawy zarządzania przedsiębiorstwem: Die Produktion , 1953, s. 328
  3. ^ Nassau William Senior, Ekonomia polityczna , 1854, s. 51-53
  4. ↑ Eckehard Butz, Adaptacja obszaru techniczno-organizacyjnego instytucji kredytowych , 1969, s. 41
  5. ↑ Jürgen Reimnitz, Podstawowa działalność w obszarze emisji , w: Hans Büschgen / Kurt Richolt, Handbuch des Internationale Banking , 1989, s. 255
  6. ^ H. Möller, Konkurencja na rynkach ubezpieczeniowych z ekonomicznego punktu widzenia , w: Zeitschrift Versicherungswissenschaft, 1985, s. 173
  7. ↑ Michael Erdmann, Jakość w sprzedaży ubezpieczeń , 2012, s. 88
  8. ↑ Mark Roemer, Sprzedaż bezpośrednia niestandardowych usług finansowych , 2013, s. 33
  9. ↑ BT-Drs 18/5922 z dnia 7 września 2015 r., projekt ustawy w sprawie implementacji dyrektywy o kredycie nieruchomości mieszkaniowych , s. 82
  10. ↑ BT-Drs 18/5922 z dnia 7 września 2015 r., projekt ustawy w sprawie implementacji dyrektywy o kredycie nieruchomości mieszkaniowych , s. 82
  11. ↑ Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz Georg Bamberger (red.), Niemieckie i europejskie prawo bankowe i rynki kapitałowe , tom 1, 2017, s. 859
  12. ↑ Dyrektywa z dnia 23 września 2002 r.
  13. ↑ BaFin z dnia 17 sierpnia 2015 r., Karta kluczowych informacji: Rozporządzenie PRIIP - Nowy ogólnounijny standard informacji o produkcie dla konsumentów
  14. ↑ BaFin z dnia 17 sierpnia 2015 r., Karta kluczowych informacji: Rozporządzenie PRIIP - Nowy ogólnounijny standard informacji o produkcie dla konsumentów
  15. ↑ Handelsblatt od 15 marca 2013 r. Są to najbardziej niebezpieczne produkty finansowe
  16. ↑ Zieloni, najbardziej niebezpieczne produkty finansowe w Europie
  17. ↑ Federalny Urząd Nadzoru Finansowego z dnia 15 kwietnia 2016 r., Produkty finansowe: badanie internetowe BaFin dotyczące naruszeń przepisów reklamowych
  18. ^ Klaus Spremann, Inwestycje i Finansowanie , 1991, s. 90