Wartość firmy

Wartość firmy („goodwill”) to ujmowanie nazwy składnika wartości niematerialnych w firmie , poprzez zakup odpłatny przez inne firmy lub części utworzonych firm ( pochodna wartość firmy jako wewnętrznie wytworzona wartość firmy) lub wyższa wycena własnej firmy ( oryginalna wartość firmy ).

Ogólny

Wartość firmy jest abstrakcyjną, koncepcyjną konstrukcją, za pomocą której należy wypełnić lukę między wyceną zależną od zysku a wyceną zależną od substancji. Ogólnie rzecz biorąc, wartość firmy definiuje się jako różnicę między całkowitą wartością przedsiębiorstwa a sumą wartości godziwych wszystkich aktywów i zobowiązań . Jej wysokość determinują czynniki, których nie można lub trudno określić ilościowo (perspektywy zysku, potencjał klientów, jakość zarządzania, znaczenie dla branży itp.), które utrudniają obiektywną ewidencję bilansu. Zgodnie z prawem handlowym , w ramach zasady zupełności wymaga się ( § 246 ust . 1 pkt 1 i 2 HGB ) , aby prawny lub ekonomiczny właściciel składnika aktywów ujął je również w swoim bilansie . Z tym, wartość firmy również wychodzi na pierwszy plan i staje się ważne w bilansie ze względu na wymóg kapitalizacji z sekcją 246 § 1 pkt 4 HGB, który wszedł w życie od BilMoG maja 2009 i niezbicie podróbki wartości firmy jako zaleta. Jednak przy takim wymogu aktywacji prawo rozróżnia wartość firmy pierwotną i pochodną . Równocześnie jednak zasada zupełności ma również na celu zapewnienie, w ramach ochrony wierzycieli , że księgowane są tylko te aktywa, które mogą służyć jako potencjał pokrycia zadłużenia wierzycieli.

gatunek

Zarówno pod względem prawa handlowego, jak i podatkowego należy dokonać rozróżnienia między wartością pierwotną a pochodną.

Oryginalna wartość firmy

Pierwotna wartość firmy to wartości niematerialne wytworzone przez samą firmę księgową, np. wyższa wycena określona przez wycenę własnej firmy, która nie wynika z aktywów netto bilansu i nie została jeszcze zapłacona w transakcji lub we własnym zakresie stworzone marki, drukowane tytuły, prawa wydawnicze, listy klientów itp. Te lub inne pozycje, dla których nie można odróżnić kosztów produkcji od kosztów związanych z wartością firmy, podlegają ogólnemu zakazowi kapitalizacji zgodnie z § 248 ust. 2 niemieckiego kodeksu handlowego (HGB). Dopóki wartość firmy wytworzona samodzielnie nie została jeszcze uzasadniona obiektywnie możliwym do zidentyfikowania wynagrodzeniem w postaci efektywnych kosztów akwizycji i tym samym potwierdzona na rynku, nie może być rozliczana zgodnie z przepisami podatkowymi; Pierwotna wartość firmy staje się bardziej konkretna w rozumieniu orzecznictwa dopiero po sprzedaży danej spółki.

Możliwość kapitalizacji na mocy prawa handlowego jest ograniczona do wytworzonych we własnym zakresie wartości niematerialnych, które spełniają kryteria składnika aktywów. Jeśli cechy aktywów są spełnione, istnieje możliwość kapitalizacji pierwotnej wartości firmy , chyba że jest to kwestia marek, drukowanych tytułów, praw wydawniczych, list klientów lub porównywalnych wartości niematerialnych i prawnych, które nie zostały nabyte odpłatnie ( § 248 (2) zdanie 2 HGB) . Opcja aktywacji odnosi się zatem w szczególności do kosztów rozwoju. Zależy to od spełnienia kryteriów prawa handlowego składnika aktywów.

Ogólny zakaz kapitalizacji odnoszący się do pierwotnej wartości firmy obowiązuje nawet po BilMoG 2009. Jeśli jednak aktywa niematerialne wytworzone wewnętrznie są kapitalizowane, są one automatycznie blokowane przed dystrybucją zgodnie z § 268 nr 8 niemieckiego kodeksu handlowego (HGB). Art. 246 ust. 1 zdanie 4 niemieckiego kodeksu handlowego i art. 253 ust. opcja aktywacji zgodnie z § 255 (4) starej wersji niemieckiego kodeksu handlowego już nie obowiązuje. Ta fikcja, która ogranicza się do wartości firmy będącej instrumentem pochodnym, oznacza, że ​​podczas korzystania z opcji aktywacji pierwotnej wartości firmy należy udowodnić właściwości składnika aktywów.

Pochodna wartość firmy

W przypadku pochodnej wartości firmy ten odrębny dowód nie jest wymagany, ponieważ prawo niepodważalnie zakłada, że ​​właściwości składnika aktywów są spełnione. Jeżeli cena zakupu spółki nabytej odpłatnie jest wyższa od jej wartości netto ( aktywa minus długi ), dodatnia różnica musi być kapitalizowana jako wartość firmy pochodnej. Warunkiem dla pochodnej wartości firmy jest zatem istnienie różnicy, o którą wynagrodzenie przewidziane za przejęcie przedsiębiorstwa musi przekraczać wartość poszczególnych aktywów pomniejszonych o długi. Jeśli ta różnica jest ujemna, jest to tak zwana „zła wola”.

Wartość firmy odpowiada kwocie, którą nabywca jako całość jest gotów zapłacić, biorąc pod uwagę przyszłe oczekiwany zysk w stosunku do wartości wszystkich aktywów materialnych i niematerialnych po odliczeniu długów.

Zła wola

W rachunkowości „zła wola” to ujemna wartość firmy. Powstaje w kontekście konsolidacji kapitałowej, jeśli cena zakupu inwestycji jest niższa od wartości wartości netto w momencie nabycia spółki. „Złą firmę” jako „ujemną różnicę” należy uznać za ujemną perspektywę zysku lub „szczęśliwy zakup” i ujmować jako rezerwę zgodnie z § 301 ust. 3 zdanie 1 HGB („różnica w stosunku do konsolidacji kapitałowej”) . Tak więc, w niezmienionych poza tym warunkach, zmniejsza wartość netto firmy przejmującej. Rezerwa ta może zostać rozwiązana tylko wtedy, gdy nastąpi przewidywany niekorzystny rozwój dochodów lub na dzień bilansowy jest pewne, że „zła wola” odpowiada zrealizowanemu zyskowi ( § 309 ust. 2 HGB). Podczas gdy niemiecki kodeks handlowy (HGB) zakłada wymóg pasywacji, MSSF 3.34 i następne wprowadza zakaz uznawania. Po nowej kontroli („ponownej ocenie”) ujemną różnicę należy zaksięgować jako dochód w rachunku zysków i strat.

„Szczęśliwy zakup” (lub „okazyjny zakup” zgodnie z MSSF 3.56) to te tanie przejęcia spółek w świecie finansowym, w których cena zakupu jest poniżej progu oczekiwań nabywcy lub później okazuje się, że zapłacona cena zakupu jest niższa od wartości godziwej . Perspektywa zysków jest negatywna, jeśli spółka, która ma zostać przejęta („cel”) zakłada pogorszenie perspektyw zysków lub nawet straty z powodu zmian zewnętrznych lub wewnętrznych.

deprecjacja

Istnieje ogólny obowiązek kapitalizacji wartości firmy z instrumentów pochodnych; ustawa podnosi go w drodze niepodważalnego domniemania do majątku ( § 246 Abs. 1 Satz 4 HGB). W ten sposób prawo uniemożliwia dyskusję w konkretnych indywidualnych przypadkach, czy dana pochodna wartość firmy spełnia wszystkie wymogi składnika aktywów, czy nie. Ma to na celu rozwianie ewentualnych wątpliwości i stworzenie pewności prawnej . Nie ma wyjątków, takich jak pierwotna wartość firmy, od pochodnej wartości firmy. Obowiązek aktywizacji prawa handlowego jest taki sam jak obowiązek podatkowy w § 7 ust. 1 zdanie 3 EStG . W związku z tym poprzednia opcja aktywacji zgodnie z § 255 ust. 4 pkt 2 i 3 starej wersji niemieckiego kodeksu handlowego (HGB) już nie istnieje.

Nabytą w ten sposób pochodną wartość firmy należy kapitalizować ( § 246, § 1, § 4 niemieckiego kodeksu handlowego) i systematycznie amortyzować ( § 253, § 3 niemieckiego kodeksu handlowego). Pochodna wartość firmy jest uważana za podlegający amortyzacji składnik aktywów ( § 246 ust. 1 pkt 4 niemieckiego kodeksu handlowego). Zgodnie z prawem podatkowym okres użytkowania wynosi 15 lat ( § 7 ust. 1 zdanie 3 EStG). Zgodnie z § 285 nr 13 niemieckiego kodeksu handlowego należy podać wyjaśnienie, w jakim okresie amortyzowana jest wartość firmy nabyta odpłatnie. Jeżeli nie można wiarygodnie oszacować tego okresu, wartość firmy musi być amortyzowana przez okres 10 lat (§ 253 ust. 3 ust. 4 niemieckiego kodeksu handlowego). 

Ogólnounijne badanie branżowe przeprowadzone przez organ księgowy UE Efrag wykazało, że dwie trzecie ankietowanych chciałoby stałego odpisywania wartości firmy. Metoda ta pozwala firmom wymazać wartość firmy z bilansu przez kilka lat lub, jak wyraża to tytuł odpowiedniej publikacji, rozbroić bombę zegarową wartości firmy tykającą w bilansie.

Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe

Jeżeli wartość księgowa spółki zależnej w jednostce dominującej nie odpowiada wartości bilansowej kapitałów własnych, powstaje pozycja korekty konsolidacyjnej. Różnica ta jest porównywalna z pochodną wartością firmy, ale jest wykazywana po stronie pasywów po kapitale własnym. Zgodnie z § 309 ust. 1 zdanie 1 niemieckiego kodeksu handlowego (HGB) istnieją specjalne przepisy dotyczące amortyzacji.

księgowość międzynarodowa

Zgodnie z innymi międzynarodowymi zasadami rachunkowości wartość firmy z instrumentów pochodnych również musi być kapitalizowana w bilansie handlowym. Dotyczy to na przykład US GAAP i MSSF . Jednak zgodnie z MSSF istnieje wyraźny zakaz kapitalizacji ( MSR 38 .48) dla wartości firmy stworzonej samodzielnie (oryginalny GoFW ). To samo dotyczy US GAAP (FAS 142.10). Ponieważ pochodna wartość przedsiębiorstwa jest aktywem bez szacowanego okresu użytkowania, nie jest ona amortyzowana według harmonogramu (podejście polegające wyłącznie na utracie wartości) . Zamiast testu na utratę wartości (test na utratę wartości) zgodnie z MSR 36 przeprowadzana jest amortyzacja roczna .

Pochodna wartość firmy w praktyce

W sprzyjających ekonomicznie czasach, przy wysokiej wycenie akcji własnych lub łatwo dostępnego kapitału dłużnego przy niskich stopach procentowych, przejęcia spółek dokonywane są również po zawyżonych cenach. Może to skutkować wysoką wartością firmy jako wartością firmy pochodnej, która może być uzasadniona tylko przy bardzo optymistycznych założeniach.

W indywidualnych przypadkach wysoka wartość firmy z instrumentów pochodnych może być uzasadniona, ponieważ z. B. wykorzystywane są znaczne potencjały synergii lub nabywane są ważne innowacje. Z perspektywy makroekonomicznej jest jednak mało zrozumiałe, że w dobie przejęć i fuzji dużych firm dodatkowa pochodna wartość firmy pojawiająca się w księgach jest kompensowana odpowiednio wysoką realną wartością dodaną.

W rachunkowości w latach po przejęciu spółki, od czasu zmiany zasad MSSF 3 (MSR 36) w 2004 roku, nie jest już dozwolona planowana okresowa amortyzacja tej wartości firmy. Istnieje jednak obowiązek przeprowadzenia corocznego testu na utratę wartości („ponowna ocena”). Kierownictwo firmy ma dużą swobodę w przyjmowaniu założeń dotyczących przyszłego przebiegu działalności i stosowanej stopy dyskontowej . Nałożenie odpisów jest czasem celowo opóźniane, ponieważ kierownictwo nie chce być nago w kwestii przejęć firmy. Wspomniane w artykule prasowym na ten temat badanie Uniwersytetu St. Gallen mówi o bardzo niepewnej praktyce amortyzacji. W normalnym toku działalności prowadzi to do wyższych raportów o zyskach dla zainteresowanych przedsiębiorstw i do procyklicznego wpływu na wynik. Jeden z ekspertów audytu opisuje obecną praktykę przeprowadzania testów na utratę wartości zgodnie z MSSF jako nie do utrzymania. Mówi się nawet o bańkach dobrej woli lub powstałej bombie zegarowej. Z drugiej strony, jeśli firmy o stosunkowo wysokiej wartości firmy popadają w oczywiste trudności i/lub nowe kierownictwo przejmuje kontrolę, często dokonuje się wysokich odpisów w celu oczyszczenia bilansu, przez co wyniki firmy są tym bardziej negatywne. W związku z tym, ze względu na wpływ rachunkowości wartości firmy zgodnie z MSSF, zyski stały się bardziej cykliczne.

W Szwajcarii , w szczególności kilka średnich przedsiębiorstw, ale także Swatch Group i Georg Fischer AG , przestawiły swoją rachunkowość z MSSF na szwajcarskie GAAP FER . Oprócz mniejszego wysiłku, zaletą jest to, że pochodną wartość firmy można odpisać nawet przy dobrych operacjach biznesowych (cytat: „Pozbywanie się wartości firmy”).

Ostrożni analitycy kapitałowi odejmują całą zgłoszoną wartość firmy od kapitału własnego, aby uzyskać lepsze pojęcie o istocie firmy.

Przykładami miliardowej amortyzacji pochodnej wartości firmy po przejęciu firmy są:

  • W sektorze bankowym w Unicredito , największej włoskiej grupie bankowej, na kwotę 9,3 mld euro za 2013 r., w Monte dei Paschi di Siena , najstarszym banku na świecie, z 5,8 mld euro w 2011 i 2012 r. Również w Szwajcarii Credit Suisse musiał odpisać wartość firmy w wysokości 3,8 miliarda franków szwajcarskich w 2015 roku z powodu zawyżonej ceny zakupu amerykańskiego banku inwestycyjnego DLJ. Ta zaległa korekta została dokonana dopiero po przybyciu nowego prezesa pod koniec 2015 roku.
  • W sektorze operatorów telekomunikacyjnych w Telecom Italia w okresie od 2011 do I półrocza 2013 na kwotę 14 mld euro; w Deutsche Telekom w związku z fuzją T-Mobile USA z PCS o wartości 7,4 mld euro w 2013 roku; w Swisscom po przejęciu włoskiej firmy Fastweb w 2007 roku za 1,3 miliarda CHF w 2011 roku.

Indywidualne dowody

  1. ^ Günter Wöhe : Wprowadzenie do General Business Administration , 1990, s. 801
  2. ↑ Wolfram Scheffler: Opodatkowanie spółek II, Bilans Podatkowy Tom 2 , 2010, s. 101
  3. ↑ Dr BT 16/10067 z 30 lipca 2008, s. 47
  4. ↑ Patrick Velte: Aktywa niematerialne i wartość firmy , 2008, s. 196
  5. ↑ Wyrok BFH z dnia 16 maja 2002 r., Az III R 45/98, BStBl. 2003 II, s. 10; Pełny tekst .
  6. ↑ Dr BT 16/10067 z 30 lipca 2008, s. 48
  7. ↑ Martin Thurner: Rachunkowość wartości firmy według MSR/AFRS i HGB, 2007 , s. 29
  8. ↑ Dr BT 16/10067 , s. 35
  9. ↑ Christoph G. Schmutz, Tickende Zeitbombe Dobra wola stopniowo rozbrajana. W: Neue Zürcher Zeitung , 12.02.2015 , s. 30
  10. ↑ Dr BT 16/10067 , s. 82
  11. ↑ Susanne Ziegert: Dużo gorącego powietrza w bilansach spółek DAX. W: NZZ am Sonntag , 7 kwietnia 2013, s. 37
  12. ↑ Peter Leibfried: Częściej kwestionowana jest wartość rynkowa. W: Handelszeitung , nr 41, 8 października 2015, s. 39
  13. ↑ Laura Frommberg: Bomba zegarowa. W: Handelszeitung , nr 6, 11 lutego 2016, s. 6
  14. ↑ Christoph G. Schmutz, Mniejsza przejrzystość i nadal brak ciemni. W: Neue Zürcher Zeitung , 20 grudnia 2013, s. 30
  15. ↑ Nikos Tzermias: Konsolidacja gruntów w Unicredit. W: Neue Zürcher Zeitung , 12.03.2014 , s. 30
  16. ↑ Christoph G. Schmutz: Późne skutki przecenionych przejęć. W: Neue Zürcher Zeitung , 7 lutego 2013, s. 33
  17. ↑ Ermes Gallarotti: Credit Suisse z miliardową stratą . , Neue Zürcher Zeitung z 3 lutego 2016 r.
  18. ↑ Nikos Tzermias: Telecom Italia zagraża statusowi śmieci. W: Neue Zürcher Zeitung , 3 sierpnia 2013, s. 28
  19. ^ Claudia Aebersold: Deutsche Telekom z dużą stratą książki. W: Neue Zürcher Zeitung , 9 listopada 2012, s. 32
  20. ↑ Matthias Müller: Fastweb staje się grobem miliarderów. W: Neue Zürcher Zeitung , 15 grudnia 2011, s. 25