Wymieniane na giełdzie produkty ze złota

Giełdowe produkty ze złota to różne formy inwestowania w złoto jako lokatę kapitału . Zasadniczo są to fundusze giełdowe (ETF) i certyfikaty ; Towary giełdowe (ETC) to specjalna forma certyfikatów, które zwykle traktuje się oddzielnie . Fundusze zamknięte nie są uwzględnione. Cechą charakterystyczną tych produktów finansowych jest to, że można nimi handlować na każdej giełdzie . Niektóre giełdy specjalizują się w szczególności w handlu funduszami ETF.

Zasadniczo produkty można klasyfikować według proporcji, w jakich są zabezpieczone fizycznym złotem . Czysto syntetyczne papiery pokazują tylko cenę złota .

Fundusze giełdowe

Fundusze giełdowe (ETF) są - jak wszystkie fundusze inwestycyjne - aktywami specjalnymi . W przypadku niewypłacalności firmy inwestycyjnej majątek funduszu pozostaje dla udziałowców.

Zaletami funduszy giełdowych są ogólnie wysoka płynność rynku i niskie koszty. Ponieważ są to prawie wyłącznie pasywne produkty finansowe, które nie wymagają aktywnego zarządzania funduszami, opłaty są zazwyczaj niższe niż w przypadku funduszy zarządzanych aktywnie. Dotyczy to również ETF-ów z metali szlachetnych. Ponieważ fundusze ETF są przedmiotem obrotu na różnych giełdach, nowe ceny rynkowe są zawsze tworzone w ciągu całego dnia handlowego lub są ustalane przez administratora rynku . W związku z tym cena złotego funduszu ETF powinna niemal dokładnie odzwierciedlać cenę rynkową złota.

Cechy szczególne na rynku niemieckim

Jedną z przeszkód dla ETF-ów na złoto w Niemczech jest zgoda na publiczną dystrybucję: aby zostać dopuszczonym do publicznej dystrybucji, ustawa inwestycyjna zezwala funduszom tylko na inwestowanie maksymalnie 30 procent wolumenu funduszu w pojedynczą inwestycję. Czysto fizyczne fundusze ETF na złoto w naturalny sposób przekraczają ten limit, ponieważ inwestują zasoby funduszu całkowicie w fizyczne złoto. Klasyczne złote fundusze ETF, takie jak SPDR Gold Shares i ZKB Gold, nie są zatem dopuszczone do publicznej dystrybucji w Niemczech.

Certyfikaty

Certyfikaty są obligacjami na okaziciela iw związku z tym podlegają ryzyku wypłacalności danego emitenta. Nie ma wyraźnego rozróżnienia między certyfikatami złota w węższym znaczeniu a specjalną podformą złota ETC (Exchange Traded Commodities); ETC są częściej wspierane fizycznym złotem, podczas gdy certyfikaty zazwyczaj wykorzystują komponenty pochodne do śledzenia ich wyników. Ponadto certyfikaty są zwykle wydawane bezpośrednio przez banki komercyjne, podczas gdy ETC są zwykle wydawane przez niezależny podmiot wydający.

Dzięki strukturze pochodnej certyfikaty mogą być również wyposażone w lewarowanie, ochronę gwarancyjną czy hedging walutowy.

Towary w obrocie giełdowym

Choć nazwa – zapewne ze względów marketingowych – bardzo przypomina ETF-y, to nie są to fundusze, a certyfikaty w formie obligacji na okaziciela (ang . exchange-traded commodities – ETC) . Oznacza to, że aktywa funduszu nie są funduszem specjalnym, a inwestorzy kupują prawo od emitenta papieru wartościowego. Częściowo złote ETC są pokryte złotem .

Najważniejsze ETC dotyczące złota, którymi handluje się w Niemczech, to zarządzane aktywa:

  • Xetra-Gold , wyemitowany przez Deutsche Börse Commodities
  • ETFS Fizyczne Złoto, emitentem jest ETF Securities
  • Invesco Physical Gold A, emitentem jest Invesco Physical Markets PLC
  • iShares Physical Gold ETC, emitentem jest iShares Physical Metals PLC, BlackRock
  • Złote papiery kruszcowe emitowane przez ETF Securities
  • DB Physical Gold ETC Euro Hedged, emitentem jest Deutsche Bank
  • ETFS Physical Swiss Gold, emitentem jest ETF Securities
  • EUWAX Gold, wyemitowany przez Boerse Stuttgart Securities
  • EUWAX Gold II, emitentem jest Boerse Stuttgart Securities

W 2011 roku obrót sześciu największych ETC ze złota w Niemczech wyniósł ponad 6,5 miliarda euro.

Opodatkowanie w Niemczech

Fundusze i certyfikaty giełdowe jako produkt finansowy podlegają niemieckiemu zryczałtowanemu podatkowi u źródła . Oznacza to, że niemiecki inwestor musi zapłacić 25% podatku od zysków z inwestycji w wymieniany na giełdzie produkt ze złota (plus dopłata solidarnościowa i ewentualnie podatek kościelny). Straty można zrekompensować zyskami z innych inwestycji. Zgodnie z orzeczeniem Federalnego Sądu Skarbowego z października 2015 r. (sygn. VIII R 4/15 i VIII R 35/14), Xetra-Gold jest towarem giełdowym i pod względem podatkowym jest klasyfikowany w tym samym sposób jak monety i sztabki wykonane z fizycznego złota. Zyski kapitałowe nie podlegają zatem opodatkowaniu podatkiem od zysków kapitałowych. Zyski kursowe zrealizowane w ciągu dwunastomiesięcznego okresu spekulacji podlegają jednak opodatkowaniu podatkiem od osób fizycznych.

Indywidualne dowody

  1. ↑ Tobias Bürger: Gold im Sondergeld , część II, w: portfolio Instytucja z 14 lutego 2012 r.
  2. ↑ Anton Riedl: Certyfikaty przeciwko inwestowaniu monet w złoto w ramach autoeksperymentu w Wirtschaftswoche od 3 lutego 2010 r.
  3. ↑ ETCs na Gold , w: justetf.com, dostęp 8 stycznia 2019 r.
  4. ↑ Sprzedaż ETF-ów na niemieckiej giełdzie spadła o prawie osiem procent , w: Extra-funds.de z 13.03.2012 .
  5. ↑ http://www.n-tv.de/ratgeber/Bundesfinanzhof-entscheidet-fuer-Anleger-article16144896.html