Indeks CRB

Indeks Thomson Reuters / Jefferies CRB 1993–2012

CRB Index (oficjalna nazwa aktualnie „Thomson Reuters / Corecommodity CRB Total Return Index”) to wskaźnik towarem , który obejmuje 19 różnych kontrakty , które są przedmiotem obrotu na commodity futures wymiany . Po raz pierwszy został obliczony w 1957 roku przez Commodity Research Bureau (CRB) w USA . W 2005 roku całkowicie zmieniono (patrz poniżej), że aktualnego indeksu CRB nie można już porównywać z indeksem historycznym. Pierwotny indeks jest od tego czasu kontynuowany pod nazwą Continuous Commodity Index („Old CRB Index”).

pojęcie

Indeks CRB został wprowadzony w 1957 roku i od tego czasu był kilkakrotnie przebudowywany. Choć początkowo składał się z 28 składników , do 1995 r. Ich liczba spadła do 17. Dla każdego towaru obliczenia oparto na średniej z cen kontraktów futures z kilku terminów zapadalności. Do 1987 r. Wykorzystano wszystkie kontrakty terminowe należne rocznie. Zmiana w składzie nastąpiła z chwilą dodania kontraktu z terminem zapadalności w roku i usunięcia kontraktu zamkniętego z indeksu w różnych odstępach czasu w zależności od towaru. Od 1987 r. Obliczenia oparto na kontraktach terminowych na kolejne dziewięć miesięcy, a od 1995 na kontraktach terminowych na następne sześć miesięcy.

W tamtym czasie indeks CRB nie był repliką strategii handlowej, ponieważ wynikające z tego różnice cen nie były kompensowane przez korygowanie wag kontraktów futures w indeksie. Ten podstawowy problem wskaźnika surowców nie został również rozwiązany przez dziewięć kolejnych zmian. Pierwsza rewizja miała miejsce 3 kwietnia 1961 r., A ostatnia 6 grudnia 1995 r. Indeks CRB nie mógł być stosowany jako punkt odniesienia dla produktów finansowych, ponieważ zmieniła się tylko liczba kontraktów futures uwzględnionych w wyliczeniu indeksu, a wartość indeksu zmieniła co najwyżej rozwój cen Surowce były czytelne.

W 2001 r. Nazwę zmieniono na „Reuters-CRB Index”, a 20 czerwca 2005 r. Ponownie zmieniono nazwę na „Reuters / Jefferies CRB Index” (RJ / CRB Index), a koncepcja uległa zasadniczej zmianie. Od tego czasu indeks nie odnosi się już do kontraktów futures na kolejne sześć miesięcy w ważeniu geometrycznym, ale do bliskiej przyszłości, która jest regularnie rolowana (rozszerzana). Indeks Reuters / Jefferies CRB to średnia arytmetyczna 19 towarowych kontraktów terminowych typu futures, które są przedmiotem obrotu na giełdach futures . Biuro Badań Towarowych opracowało go wspólnie z Reuters i Jefferies & Company . Od 2009 roku indeks nosi nazwę „Thomson Reuters / Jefferies CRB Index” (indeks TRJ / CRB) w celu odzwierciedlenia fuzji Reuters i Thomson Corporation w celu utworzenia grupy medialnej Thomson Reuters w dniu 17 kwietnia 2008 r.

Pierwotny indeks Reuters CRB działa od 2005 r. Pod nazwą Continuous Commodity Index (CCI, także „Old CRB Index”) i składa się z 17 równo ważonych surowców (po 5,88 proc.).

kompozycja

Pierwszy indeks CRB z 1957 roku zawierał 28 ważonych geometrycznie składników (po 3,57 proc. Każdy): bawełna, bawełna (spot), olej bawełniany, ołów, jaja, jęczmień, ziarno, guma, owies, kawa „B”, kakao, Ziemniaki, miedź, siemię lniane, żyto, smalec, soja, śruta sojowa, olej sojowy, skóry zwierzęce, pszenica, pszenica (plamista), tłuszcz z wełny, końcówki wełny, cynk, cukier nr 4, cukier nr 6 i cebula. Na rynkach terminowych w Nowym Jorku , Chicago i Winnipeg handlowano 26 towarami , a dwoma (bawełna i pszenica) na rynkach spot w Nowym Orleanie i Minneapolis .

Od 2005 r. Indeks CRB składa się z 19 kontraktów terminowych, które są podzielone na cztery grupy. Zmiana jest dokonywana co miesiąc w celu utrzymania stałej wagi indeksu . Surowce z nadwagą są sprzedawane, a niedoważone kupowane w odpowiedniej proporcji. Grupa 1 to produkty ropopochodne ( produkty ropopochodne) i obejmuje surowce energetyczne z wyjątkiem gazu ziemnego. Ich waga indeksowa jest ograniczona do 33 procent; Największy udział ma ropa naftowa z 23% udziałem, a następnie olej opałowy i benzyna po 5% ( ważone w przybliżeniu wolumenem obrotu ). Grupa 2 zawiera siedem bardzo płynnych towarów, w tym miedź i złoto, wszystkie ważone 6%. Grupa 3 zawiera cztery płynne surowce, w tym bawełnę i kawę, każdy o wadze 5%. W grupie 4 znajduje się pięć pozostałych ( dywersyfikacyjnych ) towarów, w tym nikiel i pszenica, z których każdy jest uwzględniany w wyliczaniu wskaźnika z 1%.

Poniższy przegląd przedstawia surowce, ich wagę w indeksie oraz giełdę, której ceny kontraktów terminowych są uwzględnione w indeksie:

Wskaźnik inflacji

Indeks Thomson Reuters / Jefferies CRB jest wskaźnikiem przyszłego rozwoju inflacji lub zmian kosztów w branży. W przypadku odwrócenia trendu na rynku towarowym jest to dobry wskaźnik wyprzedzający dla rynku obligacji , ponieważ towary mają zazwyczaj przewagę od trzech do sześciu miesięcy w porównaniu z obligacjami . Istnieje również ścisłe powiązanie czasowe między stopami procentowymi obligacji a cenami towarów (indeks CRB).

Relacje między indeksem CRB i geometrycznie ważonych US Dollar Index i handel ważony Handlu ważona US Dollar Index widać. Spadający dolar jest synonimem tendencji inflacyjnych i rosnących cen surowców. Dotyczy to zwłaszcza towarów rolnych i cen ropy .

Dla Europejczyków jest dokładnie odwrotnie. Silny dolar amerykański prowadzi do słabego euro (patrz Indeks efektywnego kursu wymiany euro ). Jeśli chodzi o powiązania między rynkami, oznacza to synchronizację cen surowców (indeks CRB) i euro. Wiele walut jest relatywnie zależnych od zmian cen surowców. Na przykład dolar kanadyjski ma ścisłą korelację z indeksem CRB. Waluta ma tendencję do wzrostu wraz z indeksem.

Istnieje związek między stawkami frachtowymi i cenami surowców a popytem na metale, paliwa i żywność. Istnieje pewna synchronizacja między rozwojem Indeksu CRB i Baltic Dry Index (BDI). BDI jest publikowany przez Baltic Exchange w Londynie i jest ważnym wskaźnikiem cen dla światowego transportu dużych ładunków (głównie węgla, rudy żelaza i zboża) na standardowych trasach.

fabuła

Przegląd Historyczny

Indeks CRB został po raz pierwszy obliczony w 1957 roku przez Biuro Badań Towarowych (CRB) i opublikowany w 1958 roku w „Roczniku Towarowym CRB”. Obliczenia wykonano jeszcze 4 września 1956 r. Pierwotny okres bazowy obejmował lata 1947–1949, podobnie jak w przypadku „Biura Statystyki Pracy Indeks Rynku Spot”. Zrobiono to w celu zapewnienia prostego porównania dwóch indeksów rynku kasowego i terminowego. W kolejnych 38 latach dokonano 9 rewizji: 1961, 1967, 1971, 1973, 1974, 1983, 1987, 1992 i 1995. W 2001 r. Zmieniono nazwę na „Reuters-CRB Index”.

Wraz z dziesiątą rewizją indeksu w dniu 20 czerwca 2005 r., Której towarzyszyła zmiana nazwy na Reuters / Jeffries CRB Index, nastąpiła fundamentalna zmiana koncepcji indeksu. 30 czerwca 2005 r. Ustalono 300 punktów jako nową wartość bazową. Przeliczenie na zmienioną metodę obliczania prowadzono aż do roku 1994. Od 21 września 2009 następuje indeks nazwa „Thomson Reuters / Jefferies CRB Index” (TRJ / CRB Index) do połączenia Reuters i Thomson Corporation dla firmy medialnej Thomson Reuters do odzwierciedlić.

W dniu 12 czerwca 1986 roku "New York Futures Exchange", spółka zależna od "New York Cotton Exchange (NYCE)" zaczął futures na indeks CRB i 28 października 1988 roku z opcji na przyszłość. 10 czerwca 2004 r. NYCE i „Coffee, Sugar and Cocoa Exchange” (CSCE) połączyły się, tworząc „New York Board of Trade” (NYBOT). Od tego czasu na NYBOT odbywał się handel kontraktami futures na indeks CRB. W dniu 12 stycznia 2007 r. Intercontinental Exchange (ICE) przejęła NYBOT, który 3 września 2007 r . Został przemianowany na ICE Futures US .

Indeks CRB rozpoczął się 3 stycznia 1994 r. Na poziomie 113,94 punktu. Po tymczasowym maksimum 3 października 1997 r. Na poziomie 205,42 punktu, indeks towarów spadł do najniższego poziomu 117,98 punktu do 16 lutego 1999 r. Podczas kryzysu azjatyckiego . Spadek wynosi 42,6 proc. W dniu 12 października 2000 r. Indeks CRB wyniósł 204,64 punktu, a następnie spadł o 29,6% do 143,97 punktu podczas recesji do 30 stycznia 2002 r. W kolejnych latach indeks surowcowy gwałtownie wzrósł ze względu na ogromne zapotrzebowanie na surowce w Chińskiej Republice Ludowej i Indiach .

26 października 2004 r. Indeks po raz pierwszy przekroczył próg 300 punktów, a 25 lutego 2008 r. Po raz pierwszy 400 punktów. W dniu 2 lipca 2008 r. W ciągu dnia odnotowano rekord wszechczasów wynoszący 473,52 pkt. Od najniższego poziomu z 2002 r. Oznacza to wzrost o 228,9%.

Indeks zaczął spadać w trakcie międzynarodowego kryzysu finansowego , który rozpoczął się w 2007 roku wraz z kryzysem mieszkaniowym w USA. W 2008 r. Kryzys finansowy w coraz większym stopniu wpływał na gospodarkę realną. Ze względu na niższy globalny popyt na rynkach surowcowych ceny gwałtownie spadły, zwłaszcza od początku IV kwartału 2008 roku. 2 marca 2009 r. Indeks CRB spadł do 200,34 punktu, najniższego poziomu od 2002 r. Od najwyższego w historii lipca 2008 r. Odpowiada to spadkowi o 57,7%. To największy spadek w historii Indeksu. 24 lutego 2009 r. Zakończył się trend spadkowy. Od początku 2009 r. Indeks CRB ponownie rósł w górę.

29 kwietnia 2011 r. Indeks wzrósł do 370,56 pkt. Oznacza to wzrost o 85,0 procent od lutego 2009 roku. Wzrost cen surowców rolnych był szczególnie silny. W szczególności mięso, zboże, cukier, a także oleje i tłuszcze wzrosły w cenie od połowy 2010 r. Jako przyczyny podaje się kilka czynników (rosnąca liczba ludności na świecie , rosnąca podaż pieniądza , spekulacje na rynkach rolnych, nieurodzaj upraw z powodu klęsk żywiołowych , ograniczenia eksportu w niektórych krajach). Konsekwencje wysokich cen surowców to wzrost inflacji i niepokoje w niektórych częściach świata.

Roczny rozwój

Dzisiejszego indeksu towarowego, zwanego indeksem CRB, nie można porównać z historycznym indeksem CRB. Został gruntownie zmieniony w 2005 r., Kiedy jego tradycyjna metoda obliczeniowa nie była już aktualna. Dzisiejszy indeks CRB jest indeksem towarowym ważonym geometrycznie i jest zdominowany przez sektor energetyczny, podczas gdy klasyczny indeks był arytmetycznie ważonym indeksem cen towarów i miał przeważenie w sektorze rolnym. Pierwotny Indeks CRB funkcjonuje od 2005 roku pod nazwą Continuous Commodity Index („Stary Indeks CRB”). Aby przedstawić miarodajne szeregi czasowe, dane zostały retrospektywnie przeliczone na rok 1994 przy użyciu zmienionej metodologii.

Tabela przedstawia roczne najwyższe, najniższe i zamknięcia Indeksu CRB obliczone od 1994 r.

¹ 31 grudnia 2012 r

Dalsze indeksy towarowe

• Ciągły Indeks Towarowy
• Indeks towarowy Dow Jones-UBS
• Indeks cen żywności FAO
• Międzynarodowy indeks towarowy Rogers
• S&P GSCI

linki internetowe

• Dane i wykresy w CRB
• Dane w Bloomberg
• Wykresy w InvestmentTools
• Wykresy na Markt-Daten.de

Indywidualne dowody

1. ↑ ^{a b} Thomson Reuters / CoreCommodity - Indeks CRB. Thomson Reuters, 4 kwietnia 2017, dostęp: 14 kwietnia 2017 . 
2. ↑ Thomson Reuters: Continuous Commodity Index ( pamiątka z oryginałem od 31 marca 2010 roku w Internet Archive ) Info: archiwum Link został wstawiony automatycznie i nie została jeszcze sprawdzona. Sprawdź oryginalny i archiwalny link zgodnie z instrukcjami, a następnie usuń to powiadomienie. (PDF; 220 kB) @ 1@ 2Szablon: Webachiv / IABot / thomsonreuters.com
3. ↑ Sentix: Technical Intermarket Analysis ( Memento z 16 grudnia 2005 w Internet Archive )
4. ↑ Frankfurter Allgemeine Zeitung: Spadek Baltic Dry Index nie jest dobrym sygnałem dla światowej gospodarki , od 6 lipca 2010
5. ^ Commodity Research Bureau: Przeprojektowany indeks Reuters CRB w New York Board Of Trade , 10 maja 2005
6. ^ Die Presse: SuperMarkt: Głód prasy drukarskiej , od 29 stycznia 2011
7. ↑ Manager Magazin: Drogie surowce - Ceny ropy i miedzi nadal rosną od 2 lutego 2011 r
8. ↑ Stooq: Ceny historyczne