Zarządzanie aktywami
Zarządzanie aktywami (w tym angielski Asset Management ) jest usługi finansowe , które zajmują się zarządzaniem w sposób instrumentów finansowych krajobrazowy aktywów zainteresowanych. Zarządzający aktywami podejmuje również decyzje inwestycyjne dla swoich klientów według własnego uznania . Termin ten nie podlega ochronie prawnej w Niemczech i jest również używany przez nieuregulowanych dostawców usług finansowych.
Generał
Ta jednostka biznesowa koncentruje się na zarządzaniu ważnymi prywatnymi i instytucjonalnymi krajowymi i zagranicznymi aktywami finansowymi ( aktywa angielskie ) o różnych klasach ryzyka ( akcje , obligacje , nieruchomości i środki pieniężne ). Celem zarządzania aktywami jest optymalizacja portfela aktywów klienta z uwzględnieniem jego specyficznej sytuacji ryzyka i chęci do podjęcia oraz planowania życia.
Poprawna nazwa usługi w zgodnie z bankowy prawo nadzoru jest Finanzportfolioverwaltung ( Sekcja 1 (1a) nr 3 KWG ). W przeciwieństwie do doradztwa finansowego lub inwestycyjnego , zarządzanie aktywami nie tylko zapewnia doradztwo inwestycyjne ( porady ), ale także decyzje inwestycyjne podejmuje niezależnie zarządzający aktywami.
Zarządzanie aktywami dla klientów instytucjonalnych
Inwestorzy instytucjonalni - tacy jak firmy ubezpieczeniowe , fundusze emerytalne , fundacje , instytucje charytatywne i instytucje państwowe - mogą zlecać zarządzającym aktywami optymalizację swoich aktywów. W tym celu opracowywane i wdrażane są strategie inwestycyjne oparte na odpowiednich wymaganiach dotyczących ryzyka / zwrotu.
Najwięksi na świecie zarządzający aktywami dla inwestorów instytucjonalnych lub zarządzających aktywami w 2015 r. Mierzony aktywami w zarządzaniu (także zarządzanymi aktywami , AUM):
Zarządzanie aktywami dla osób prywatnych
Zarządzający aktywami - wiele z nich to banki komercyjne - również oferują swoje usługi osobom prywatnym . Zarządzasz portfelem klientów w imieniu klienta. W przeciwieństwie do funduszy , portfel może być dostosowany do osobistych potrzeb i indywidualnych wymagań klientów.
W Niemczech istnieje około 700 niezależnych od banków zarządzających aktywami, którzy muszą spełniać specjalne wymagania licencyjne i którzy są zrzeszeni w Stowarzyszeniu Niezależnych Zarządzających Aktywami. Zarządzający aktywami zarządza według własnego uznania. Administracja obejmuje raportowanie: regularne raportowanie (co miesiąc lub kwartał) oraz natychmiastowe raportowanie w przypadku istotnych zmian (tzw. Raportowanie progu straty).
Zamożne osoby prywatne zatrudniają na przykład zarządzającego aktywami, aby zaoszczędzić czas na opiece nad swoimi aktywami lub zdobyć niezbędne ogólne wykształcenie finansowe . Wielu zarządzających aktywami wymaga minimalnych kwot inwestycji jako kryterium wejścia. Typowe kategorie w tym kontekście to osoby zamożne (HNWI, np. Co najmniej 5 mln euro) i osoby o bardzo wysokiej wartości netto (UHNW, np. Co najmniej 30 mln euro).
Największymi zarządcami majątku prywatnego na świecie pod względem zarządzanych aktywów w 2016 r. Byli:
| ranga | Nazwisko | kraj | Aktywa pod zarządzaniem (w mld USD ) |
|---|---|---|---|
| 1 | Zarządzanie majątkiem UBS |
 Szwajcaria
|
2069 |
| 2 | Bank of America Global Wealth and Investment Management |
 Stany Zjednoczone
|
1972 |
| 3 | Morgan Stanley Wealth Management |
Stany Zjednoczone
|
1950 |
| 4 | Wells Fargo Wealth Management |
Stany Zjednoczone
|
922 |
| 5 | Zarządzanie majątkiem RBC |
 Kanada
|
791 |
| 6th | Credit Suisse Private Banking & Wealth Management |
Szwajcaria
|
719 |
| 7 | Citi Private Bank |
Stany Zjednoczone
|
452 |
| 8th | JPMorgan Chase |
Stany Zjednoczone
|
435 |
| 9 | Goldman Sachs Private Wealth Management |
Stany Zjednoczone
|
413 |
| 10 | BNP Paribas Wealth Management |
 Francja
|
362 |
| 11 | Grupa Julius Baer |
Szwajcaria
|
324 |
| 12 | BMO Wealth Management |
Kanada
|
302 |
| 13 | Northern Trust |
Stany Zjednoczone
|
248 |
| 14 | Pictet |
Szwajcaria
|
246 |
| 15 | China Merchants Bank |
 Chińska Republika Ludowa
|
239 |
Konflikty interesów w zarządzaniu aktywami
Jeśli banki oferują zarządzanie aktywami, istnieje ryzyko konfliktu interesów : na przykład bank zarabia na zarządzaniu aktywami, a także na produkcie, gdy wypełnia portfel klientów własnymi produktami finansowymi. Niezależni zarządzający aktywami czasami otrzymują retrocesje , które mają ten sam skutek. Środkami zaradczymi mogą być przejrzystość kosztów i gwarancje kosztów, które ograniczają maksymalne koszty ( gwarancja całkowitego wskaźnika wydatków ) lub umowa z zarządcą aktywów, że wszystkie retrocesje są przekazywane klientowi.
Dostęp do zarządzania aktywami
Banki prywatne i większe banki detaliczne zazwyczaj oferują uprawnienia do zarządzania aktywami. W szczególności niezależni zarządzający aktywami świadczą wysoce spersonalizowane usługi.
Różne platformy internetowe oferują dostęp do zarządzania aktywami:
- W Niemczech z. B. Stowarzyszenie Niezależnych Zarządzających Aktywami w Niemczech e. V. (VuV) w sprawie zarządzających aktywami.
- W Szwajcarii listę swoich członków wymienia Association of Swiss Asset Managers, jedna ze szwajcarskich organizacji samoregulacyjnych.
Zarządzanie aktywami odbywa się w tzw. Rodzinnych biurach , szczególnie dużych aktywów.
Wymóg uzyskania zezwolenia dla zarządzających aktywami
Niemcy
Z punktu widzenia prawa nadzorczego należy dokonać rozróżnienia między „zarządzaniem aktywami realnymi”, a mianowicie zarządzaniem portfelem finansowym, o którym mowa w § 1 ust. 1a nr 3 KWG, zgodnie z którym „zarządzanie indywidualnymi aktywami zainwestowanymi w instrumenty finansowe na rzecz innych z zakresem decyzyjnym ” wymaga zgody Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego (BaFin) i„ fałszywego zarządzania aktywami ”, które często przedstawia się jako zwykła porada inwestycyjna. Jednak doradztwo inwestycyjne podlega tym samym wymogom uzyskania zezwolenia, co zarządzanie aktywami. Jedynym wyjątkiem zgodnie z § 2 ust. 6 ust. 1 pkt 8 KWG jest doradztwo inwestycyjne w zakresie funduszy inwestycyjnych posiadających pozwolenie na dopuszczenie do obrotu. Ustawodawca wychodzi z założenia, że sama regulacja funduszy stanowi wystarczającą ochronę. Dlatego w tym szczególnym przypadku nie jest wymagane żadne zezwolenie wykraczające poza zasady określone w przepisach handlowych ( § 34f (1) nr 3 GewO). Istnieją jednak pułapki. Jeśli z. Jeżeli na przykład w ramach konsultacji zaleca się sprzedaż istniejących portfeli papierów wartościowych, które same nie są odpowiednimi funduszami inwestycyjnymi, i inwestowanie wpływów ze sprzedaży w fundusze inwestycyjne, wyjątek ten nie obejmuje już dłużej. Ponieważ każdą część porady trzeba rozpatrywać osobno, a zatem rekomendacja sprzedażowa spełniała już kryteria doradztwa inwestycyjnego wymagającego autoryzacji, niezależnie od tego, że wiązała się z rekomendacją zakupu bez autoryzacji dla funduszu inwestycyjnego.
Szwajcaria
W Szwajcarii, zgodnie z ustawą o instytucjach finansowych (FinIA), rozróżnia się licencję dla zarządzających aktywami (VV) i licencję dla zarządzających aktywami zbiorowymi (VKV). W przypadku licencji VKV należy przekroczyć określone progi. Jest definiowany jako zarządzający zbiorowymi programami inwestowania lub funduszami emerytalnymi.
Od 2023 roku wszyscy zarządzający aktywami i powiernicy w Szwajcarii będą musieli uzyskać licencję od FINMA zgodnie z FinIA i FinSA (zasady postępowania dostawców usług finansowych).
literatura
- Klaus Spremann : Vermögensverwaltung , Twarda oprawa: 445 stron, Oldenbourg (sierpień 1999), ISBN 978-3-486-25258-3
Indywidualne dowody
- ↑ 500 największych na świecie zarządzających aktywami
- ↑ Urban Bacher: Zgłaszanie progów strat dla zarządzających aktywami . W: Wertpapiermachrichtungen WM 34/2020, s.1576-71 . ( wmrecht.de [dostęp 9.11.2020 ]).
- ↑ Przemysł bogactwa zwiększa AUM i kontroluje koszty, ale wzrost dochodów pozostaje nieprzekonujący. W: Scorpio Partnership. Dostęp 21 marca 2018 r .
- ↑ VuV - Association of Independent Asset Managers Germany eV Dostęp 6 grudnia 2018 r .
- ^ Stowarzyszenie Swiss Asset Managers | VSV. Źródło 6 grudnia 2018 r .
- ↑ Federalna ustawa o instytucjach finansowych. W: admin.ch. Konfederacja Szwajcarska, dostęp 30 września 2020 .
- ↑ Marc Escher: Zasada de minimis dla zarządzających aktywami - jaka to powinna być licencja? W: bdo.ch. 2 czerwca 2020, dostęp 30 września 2020 .
- ↑ Wdrożenie FinSA / FinIA: FINMA zatwierdza pierwsze organizacje nadzorcze. W: finma.ch . 7 lipca 2020, dostęp 3 listopada 2020 .
- ↑ Fidleg: Tak wielu szwajcarskich zarządzających aktywami się poddaje. W: finews.ch. 7 lipca 2020, dostęp 3 listopada 2020 .