Wzrost podaży pieniądza

W ramach wzrostu monetarnego wzrost będący kwotą pieniądza (agregat monetarny M3 rozumiany w przestrzeni euro). Banki centralne poszczególnych obszarów walutowych starają się kontrolować podaż pieniądza instrumentami polityki pieniężnej, w szczególności ustalając kluczową stopę procentową lub wdrażając niekonwencjonalne środki, takie jak luzowanie ilościowe . Głównym celem jest tutaj zagwarantowanie stabilności poziomu cen .

Klasyfikacja pojęciowa

W swojej strategii polityki pieniężnej, która została sformułowana w 1998 roku, Europejski Bank Centralny (EBC) przypisuje szczególną rolę podaży pieniądza . Odzwierciedla to, że inflacja ma ostatecznie przyczyny monetarne w perspektywie średnio- i długoterminowej. Jean-Claude Trichet , były prezes EBC: „Istnieje długoterminowy związek między wzrostem monetarnym a inflacją ”. Ścisły związek, jaki istnieje między podażą pieniądza a cenami, zgodnie z fundamentalną zasadą ekonomii w średnim okresie, sugeruje, że analiza utrzymujących się tendencji w rozwoju podaży pieniądza ma kluczowe znaczenie dla każdego banku centralnego dążącego do utrzymania stabilności cen.

Dostawca pieniędzy

Bank centralny

Dominującym dostawcą pieniądza, który dostarcza gospodarce pieniądza bazowego w postaci podaży pieniądza banku centralnego za pośrednictwem banków komercyjnych, jest bank centralny (w Europie jest to EBC ). Jednocześnie wpływa również na podaż pieniądza do podmiotów niebankowych : pośredników finansowych , państwa i zagranicy.

Banki komercyjne

Banki komercyjne pobierają pieniądze depozytowe przy udzielaniu kredytów lub przy zakupie aktywów , które stanowią większość podaży pieniądza w obiegu . Wzrost podaży pieniądza jest zatem w dużej mierze spowodowany kreacją pieniądza przez prywatne banki komercyjne.

Kraj

Państwo może wpływać na podaż pieniądza, likwidując część swoich sald gotówkowych lub otrzymując płatności z zagranicy lub pożyczki z banku centralnego.

Kontrola podaży pieniądza

Banki centralne mogą wpływać na podaż pieniądza poprzez dwa instrumenty polityki pieniężnej

Głównym instrumentem są tutaj operacje otwartego rynku . Wpływa to na dostępną ilość pieniądza banku centralnego , który – z wyjątkiem gotówki – nie może być wykorzystany do transakcji przez gospodarstwa domowe i firmy niefinansowe, ponieważ nie prowadzą one rachunków w banku centralnym. Zakup papierów wartościowych przez bank centralny zwiększa zatem ilość pieniądza banku centralnego, ale ma tylko pośredni wpływ na podaż pieniądza . Zwiększa się ona tylko wtedy, gdy papiery wartościowe kupują niebanki (za pośrednictwem banków jako pośredników) lub jeśli w wyniku takiej operacji stopy procentowe spadają, a to stymuluje popyt i udzielanie kredytów. Połączenie między pieniądzu banku centralnego i podaży pieniądza jest szczególnie ważne w czasach kryzysu, na przykład B. w pułapce płynności , tylko bardzo słabej.

Egzogenny przyczyną wzrostu ceny rozwiniętej dostarczania, takich jak M3 mogąnp Stało się to m.in. w wyniku przejścia inwestorów z obligacji rządowych na fundusze rynku pieniężnego – ponieważ M3 nie zawiera żadnych obligacji rządowych.

Efekty

Ze względu na rosnącą kreację pieniądza w systemie kredytowym, podaż pieniądza w obiegu może wzrosnąć lub skurczyć się w zależności od cyklu koniunkturalnego. Zbyt mało pieniędzy może doprowadzić do zapaści kredytowej, recesji i deflacji . Rosnąca ilość pieniędzy może prowadzić do większego popytu na towary . Jeżeli możliwości zapewnienia zwiększonej podaży towarów nie mogą zostać stworzone wystarczająco szybko, np. B. ze względu na zamkniętą lukę popytową lub wąskie gardła na niektórych rynkach towarowych, ekspansja podaży pieniądza prowadzi do wzrostu cen na rynkach towarowych, tj. H. do inflacji.

inflacja

Inflacja to z jednej strony wzrost cen towarów i usług, az drugiej inflacja . Inflacja występuje wtedy, gdy popyt na pieniądz rośnie szybciej niż ilość (produkowanych) dóbr ( PKB ).

Nowoczesna perspektywa

W krótkim okresie zmiany wzrostu monetarnego wpływają przede wszystkim na produkcję, a nie inflację. Dopiero w średnim okresie pojawią się oznaki związku między wzrostem podaży pieniądza a inflacją. Istotny jest również fakt, że bank centralny może w znacznie mniejszym stopniu kontrolować agregat monetarny M3 niż agregat monetarny M1 . O tych efektach świadczy również fakt, że wzrost agregatu M3 w przeszłości często był daleki od celu ogłoszonego przez bank centralny.

Pomiar wzrostu monetarnego

Aby zmierzyć ten wzrost, Rada Prezesów określiła stopę wzrostu zasobu pieniądza M3 jako wartość referencyjną. Jest to określane na podstawie średniookresowych założeń dotyczących realnego trendu wzrostu PKB i prędkości M3 . Wartość referencyjna wzrostu podaży pieniądza ma być zgodna z definicją Rady Prezesów dotyczącą stabilności poziomu cen i służyć osiągnięciu tego głównego celu EBC .

Wartość referencyjna wzrostu podaży pieniądza

Jest wartością średniookresowego wzrostu agregatu monetarnego M3, który EBC ogłosił w ramach „drugiego filaru” swojej strategii polityki pieniężnej. Wartość wynosi obecnie (i od początku EMU ) 4,5% pa

Rozwój wzrostu monetarnego

W lutym 2008 r. EBC poinformował o wzroście podaży pieniądza M3 o 11,3% w ciągu roku. Wzrost pozostał więc znacznie powyżej stopy referencyjnej EBC wynoszącej 4,5%. Zdaniem banku centralnego silny wzrost podaży pieniądza niesie za sobą ryzyko wzrostu cen w średnim i długim okresie.

bibliografia

  • Oliver Blanchard, Gerhard Illing: Makroekonomia. 3. Wydanie. Pearson Studium, Monachium 2004, ISBN 3-8273-7051-5 .
  • Wilfried Fuhrmann: Pieniądze i kredyt. Wydanie II. Oldenbourg, Monachium 1994, ISBN 3-486-23025-5 .
  • Peter Schaal: Teoria i polityka monetarna. 3. Wydanie. Oldenbourg, Monachium 1992, ISBN 3-486-22442-5 .

Indywidualne dowody

  1. ↑ P. Schaal: Teoria monetarna i polityka pieniężna. 3. Wydanie. Oldenbourg, s. 95.
  2. ↑ P. Schaal: Teoria i polityka monetarna. 3. Wydanie. Oldenbourg, s. 97.
  3. ^ Deutsche Bundesbank: Jak zarabia się pieniądze. 25 kwietnia 2017, dostęp 12 kwietnia 2021 .
  4. ↑ P. Schaal: Teoria monetarna i polityka pieniężna. 3. Wydanie. Oldenbourg, s. 98.
  5. ^ Deutsche Bundesbank: Jak zarabia się pieniądze. Źródło 11 czerwca 2018 .
  6. ^ Bank Anglii: Kreacja pieniądza we współczesnej gospodarce. Dostęp 11 czerwca 2018 r .
  7. ^ Paul De Grauwe: Europejski Bank Centralny jako pożyczkodawca ostatniej instancji. W: VoxEU.org. 18 sierpnia 2011, dostęp 11 czerwca 2018 .
  8. ^ W. Fuhrmann: Pieniądze i kredyt. Wydanie II. Oldenbourg, s. 181 i nast.
  9. ^ O. Blanchard, G. Illing: Makroekonomia. 3. Wydanie. Studium Pearsona, 2004, s. 747.
  10. ^ O. Blanchard, G. Illing: Makroekonomia. 3. Wydanie. Pearson Studium, 2004, s. 746 n.

linki internetowe