Podaż pieniądza

Podaż pieniądza jest rozumiana jako ilość pieniędzy , która jest oferowana przez bank centralny i komercyjnych banków w ramach gospodarki . Podaż pieniądza jest na rynku pieniężnym , popyt na pieniądz się skończył.

Generał

Pozostali uczestnicy rynku na rynku pieniężnym, takie jak komercyjnych banków (wszystkie instytucje kredytowe wyłączając Bundesbank ), firmy w tej pozabankowego sektora oraz stan i jego podziały ( administracja publiczna , przedsiębiorstwa państwowe ) odgrywają ważną rolę w określaniu podaż pieniądza. Czynniki z bazy pieniądza , stosunek gotówki i minimalnej rezerwy stosunek musi być brane pod uwagę przy zarządzaniu podaży pieniądza.

W tym systemie bankowym , pieniądze to odpowiedzialność , ponieważ jest po stronie pasywów bilansu arkusza w postaci gotówki w banku centralnym, jak i płatne na żądanie w komercyjnych bankach . Pod względem bilansu podaż pieniądza jest zatem gotowością systemu bankowego do przyjmowania zobowiązań, które reprezentują pieniądz.

historia

Uświadomienie sobie, że popyt na pieniądz jest nie mniej ważny dla wysokości poziomu cen niż podaż pieniądza, i włączenie go do teorii monetarnej, było przede wszystkim zasługą Williama Petty'ego , Johna Locke'a , Richarda Cantillona i Davida Hume'a . Petty zdał sobie sprawę w 1682 roku, że wymagana ilość pieniędzy (podaż pieniądza) jest mniejsza niż roczny dochód. Za wystarczającą uważał podaż pieniądza równą połowie rocznego czynszu plus jedna czwarta rocznego czynszu plus tygodniowe wydatki całej populacji plus jedna czwarta rocznej wartości eksportu. Locke wiedział już w 1691 roku, że stopa procentowa na rynku jest determinowana przez podaż i popyt na pieniądz; Przy danej ilości pieniądza popyt na pieniądz miałby jedyny wpływ na poziom oprocentowania. Cantillon uznał w 1734 r. (opublikowany w 1755 r.), że dodatni bilans płatniczy prowadzi do wyższej krajowej podaży pieniądza, co w dłuższej perspektywie również podnosi ceny. Nadwyżka eksportowa zwiększa podaż pieniądza, co ostatecznie prowadzi do obniżek stóp procentowych, a tym samym pobudza skłonność do inwestowania. W ten sposób dostrzegł inflacyjne konsekwencje rosnącej podaży pieniądza, ale wskazał na możliwość oszczędzania . Oprócz podaży i popytu na poszczególne dobra Monteskiusz wykorzystał także podaż i popyt pieniądza do wyjaśnienia cen i próbował umieścić odpowiednią podaż pieniądza w stałej relacji do wielkości całej gospodarki. Dla niego podaż pieniądza była identyczna z całkowitą ilością złota i srebra, a popyt na pieniądz był równy całkowitej ilości dóbr ekonomicznych. Nie biorąc pod uwagę szybkości obiegu pieniądza , w swojej książce O duchu prawa z 1748 r. zażądał , aby ilość pieniędzy zawsze odpowiadała ilości dóbr.

Teoria walutowych (głównie przedstawiciele: Henry Thornton i David Ricardo ) widział podaży pieniądza jako egzogenne (określany przez politykę pieniężną ) od czasu 1809 roku , ponieważ bank centralny decyduje o podaży pieniądza autonomicznie, pieniądze powstaje tylko dzięki podaży pieniądza. Dla Ricardo ilość dostępnego pieniądza (podaż pieniądza) odpowiadała zapotrzebowaniu na pieniądze (zapotrzebowaniu na pieniądze). Teoria bankowego (głównie przedstawiciele: Thomas Tooke , John Fullarton ) Zakłada się od 1844 roku, jednak, że popyt na pieniądz tworzy odpowiednią podaż pieniądza, tak że powstaje za pieniądze popytu na pieniądz na rynku pieniężnym (endogenne). Zgodnie z teorią bankową, za każdym popytem na pieniądz stoją procesy ekonomiczne, tak że kredyty wracają automatycznie po zakończeniu transakcji związanych z produkcją dóbr ( angielskie prawo refluksu ; zasada odwrotnego przepływu Fullartona ).

W 1911 r. Irving Fisher przeanalizował podaż pieniądza (podaż środków płatniczych ), badając prędkości obiegu, związek między czekami a pieniędzmi w obiegu oraz skutki systemów walutowych. Według jego równania ilość The produkt kwoty pieniędzy i jego prędkości obrotu musi być identyczny z produktem poziomu cen i wolumenu handlu, to znaczy tych finansowych gospodarki odpowiada realnej gospodarki .

Milton Friedman w 1970 r. bronił tezy, że bank centralny może spowodować wzrost pieniądza, który nie jest oparty na wzroście popytu na pieniądz. W wyniku dodatkowej podaży pieniądza stopy procentowe spadają, ale podmioty gospodarcze nie są przygotowane do przechowywania większej części dodatkowych środków płatniczych w postaci gotówki, ponieważ ważniejsze determinanty popytu na pieniądz – dochód realny i ceny – początkowo nie są wpływ większej podaży pieniądza.

Pochodzenie podaży pieniądza

W nowoczesnych gospodarkach pieniądz jest oferowany, czyli „produkowany” przez bank centralny i banki komercyjne. W związku z tym w podaży pieniądza rozróżnia się pieniądz banku centralnego i pieniądz banku komercyjnego.

Pieniądze z banku centralnego

Bank centralny jest jedynym emitentem pieniądza banku centralnego. Z punktu widzenia banku centralnego jest to parametr działania, który wykorzystuje w ramach swojej polityki pieniężnej do kontrolowania podaży pieniądza . Realizuje cel podaży pieniądza, który ogłasza publicznie i który działa jak moralny apel do banków komercyjnych . Europejski Bank Centralny (EBC) realizuje strategię polityki pieniężnej ukierunkowanej na podaży pieniądza, ale nie rzeczywiste docelowej podaż pieniądza. Raczej dąży do stabilności zorientowane na wzrost pieniężnej do miejsca, gdzie są one na średniookresowego trendu realnego produktu krajowego brutto , zmiana prędkości obrotu na pieniężnego M3 oraz z celem stabilności cen , które zostaną uzgodnione wzrost w HICP - wskaźnik cen zorientowanych. W Eurosystemu The wartość odniesienia dla podaży pieniądza wzrostu przedstawiono wytyczne ustalone przez Radę Prezesów , która określa tempo wzrostu podaży pieniądza jest zgodne z celem stabilności cen w warunkach normalnych. Od stycznia 2002 r. ta wartość referencyjna rocznego tempa wzrostu podaży pieniądza M3 wynosi 4,5% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Jeżeli podaż pieniądza ma zostać zwiększona przez banki centralne w ramach ekspansywnej polityki pieniężnej , można tego dokonać poprzez zwiększenie pieniądza w obiegu , ale znacznie więcej poprzez zmniejszenie rezerw minimalnych lub politykę otwartego rynku . W przypadku tych ostatnich EBC ma do dyspozycji główny instrument refinansowania , dłuższe operacje refinansujące lub operacje dostrajające . Istnieją stałe programy zakupu lub tymczasowe pożyczki w ramach umów odkupu papierów wartościowych . I odwrotnie, jeśli polityka pieniężna się kurczy , bank centralny ogranicza obieg gotówki, zwiększa rezerwy obowiązkowe lub sprzedaje papiery wartościowe bankom komercyjnym.

Pieniądze z banku komercyjnego

Handlowych Money Bank jest tworzony poprzez aktywną kreacji pieniądza lub przez kreacji pieniądza pasywnego . To ostatnie ma miejsce, gdy niebanki deponują środki pieniężne na swoim rachunku bankowym w banku komercyjnym lub dokonują przelewów ze swojego rachunku w banku centralnym na rachunek w banku komercyjnym. W przypadku aktywnej kreacji pieniądza, który pozwala działalności kredytowej banków komercyjnych, których kredytobiorcy , płatności do wierzycieli do zapłaty, które są odzwierciedlone w odbiorców płatności za dodatkowe depozytów. Mnożnik kreacji pieniądza pomaga zwiększyć podaż pieniądza, która jest ograniczona rezerwą minimalną i kwotą gotówki . Bankom centralnym udaje się wpływać na kreację pieniądza banków komercyjnych przede wszystkim poprzez obowiązkową rezerwę obowiązkową.

Równowaga rynku pieniężnego

Równowaga rynku pieniężnego występuje na rynku pieniężnym, gdy popyt na pieniądz pokrywa się z podażą pieniądza :${\ styl wyświetlania L}$${\ styl wyświetlania M}$

${\ styl wyświetlania L = M}$.

Ta tak zwana funkcja LM nie prowadzi do inflacji ani deflacji na rynku towarów . Jeśli popyt na pieniądz i podaż pieniądza nie pokrywają się, albo występuje luka pieniężna

${\ styl wyświetlania L> M}$

lub odwrotnie, jest nadmiar pieniędzy . Luka pieniężna lub nawis pieniądza wywołują skutki inflacyjne lub deflacyjne i dlatego są eliminowane przez banki centralne w ramach polityki pieniężnej poprzez kontrolowanie podaży pieniądza.

Kontrola stóp procentowych

Bank centralny korzysta również z możliwości zwiększenia ilości pieniądza w gospodarce poprzez g. Aby zmienić stawkę podstawową . Oprocentowanie kredytów, po których banki komercyjne pożyczają od banków centralnych, jest dostosowywane do danej sytuacji gospodarczej. Obniżenie głównego oprocentowania może więc – ale nie musi – generować zwiększony popyt na kredyty ze strony banków komercyjnych. To z kolei oznacza, że ​​dostępna jest zwiększona kwota pieniędzy. Odwrotnym skutkiem jest wzrost kluczowej stopy procentowej, pieniądze są wycofywane z rynku pieniężnego, ponieważ spada ogólny popyt na kredyt, ale rośnie oprocentowanie depozytów w bankach komercyjnych. Gdy stopy procentowe rosną, oszczędzanie staje się bardziej atrakcyjne. Bank centralny ma zatem stabilizujący wpływ na inflację i deflację.

Oba warianty kontroli prowadzą do tego samego wyniku. Warunkiem tego jest dobra znajomość popytu na pieniądz przez bank centralny, aby mógł zapewnić odpowiednią podaż pieniądza. W przypadku wysokiego poziomu niepewności co do przyszłego rozwoju popytu na pieniądz, niektóre banki centralne wolą kontrolować stopy procentowe. Kiedy podaż pieniądza jest zrównana z popytem na pieniądz na rynku pieniężnym, tak zwana stopa procentowa równowagi powstaje w wyniku równowagi na rynku pieniężnym.

Czynniki

Baza pieniężna

Baza monetarna jest ważną częścią kalkulacji podaży pieniądza M1 jako wyznacznika możliwości kreacji pieniądza depozytowego przez banki komercyjne. Środki pieniężne od gospodarstw domowych i firm, dodane do rezerw obowiązkowych banków komercyjnych utrzymywanych w banku centralnym , sumują się do bazy monetarnej: ${\ styl wyświetlania {\ tekst {B}}}$${\ styl wyświetlania {\ tekst {BG}}}$${\ styl wyświetlania {\ tekst {RB}}}$

${\ displaystyle {\ tekst {B}} = {\ tekst {BG}} + {\ tekst {RB}}}$.

Skutkuje to powiązaniem bazy monetarnej z podażą pieniądza. Aby obliczyć ilość pieniędzy , nadal potrzebujesz mnożnika kreacji pieniądza : ${\ styl wyświetlania {\ tekst {M1}}}$${\ styl wyświetlania {\ tekst {m1}}}$

${\ displaystyle {\ tekst {m1}} = {\ tekst {m1}} \ cdot {\ tekst {B}}}$.

Zawarty w nim mnożnik kreacji pieniądza oblicza się w następujący sposób: ${\ styl wyświetlania {\ tekst {m1}}}$

${\ displaystyle {\ tekst {m1}} = {\ frac {1} {b + r \ cdot (1-b)}}}$.

Uwzględnia to składnik gotówkowy i stopę rezerwy minimalnej . Przy obliczaniu współczynnika kreacji pieniądza dla uproszczenia pomija się depozyty terminowe ( M2 ) i depozyty oszczędnościowe ( M3 ). ${\ styl wyświetlania b}$${\ styl wyświetlania r}$

Kwota gotówki

Kwota gotówki to obliczona część całkowitej kwoty pieniędzy, którą gospodarstwa domowe i firmy chcą przechowywać w gotówce. Wynika: ${\ styl wyświetlania b}$

${\ displaystyle b = {\ frac {\ tekst {BG}} {\ tekst {M1}}}}$.

Kwota gotówkowa jest zatem wykorzystywana jako parametr behawioralny dla gospodarstw domowych i firm. Wysoki limit gotówki oznacza, że ​​gospodarstwa domowe i firmy wydają lub inwestują niewiele pieniędzy. Z drugiej strony, niski kontyngent gotówki oznacza, że ​​gospodarstwa domowe i firmy wydają dużą ilość swoich pieniędzy.

wskaźnik rezerwy

Stopa rezerwy minimalnej banków komercyjnych wskazuje, jaka część tych rezerw ( ) stanowi część bezgotówkową (depozyty a vista) całkowitej podaży pieniądza. Oblicza się to w następujący sposób: ${\ styl wyświetlania r}$${\ styl wyświetlania {\ tekst {RB}}}$

${\ displaystyle r = {\ frac {\ tekst {RB}} {(1-b) \ cdot {\ tekst {M1}}}}}$

Wartość stopy rezerwy jest zatem określana przez minimalne rezerwy obowiązkowe banku centralnego oraz politykę biznesową instytucji kredytowych. Rezerwy banków komercyjnych i chęć posiadania gotówki przez nie-banki ograniczają zatem możliwość kreacji pieniądza jako przyczyny.

literatura

• Blancharda, Olivera; Gerhard, Illing, (2003): Makroekonomia. 3. wydanie zaktualizowane, Monachium: Pearson Studium, Prentice Hall, ISBN 3-8273-7051-5
• Biegacz, Nikolaus KA: Oferta pieniężna. Tybinga: JCB Mohr (Paul Siebecht), ISBN 3-16-146277-7
• Małż, Gerhard: Podstawy systemu monetarnego. Verlag Wissen und Praxis, ISBN 3-928238-60-4
• Groha, Gisberta; Schröer, Volker: urzędnik przemysłowy, urzędnik przemysłowy. Wydanie 31, Rinteln: Merkur Verlag, ISBN 3-8120-0420-8
• Borchert, Manfred, (2003): Pieniądze i kredyt. 7. wydanie, Monachium: Oldenbourg, ISBN 3-486-27420-1
• Felder, Bernhard; Homburg, Stefan, (2004): Makroekonomia i nowa makroekonomia. 7. wydanie, Berlin: Springer Verlag, ISBN 3-540-25020-4
• Anderegg, Ralph, (2007): Podstawy teorii monetarnej i polityki pieniężnej. Monachium: R. Oldenbourg Verlag, ISBN 978-3-486-58148-5

Indywidualne dowody

1. ↑ Dieter Duwendag / Karl-Heinz Ketterer / Wim Kösters / Rüdiger Pohl / Diethard B. Simmert, Teoria monetarna i polityka monetarna w Europie , 1999, s. 111
2. ↑ Willi Albers / Anton Zottmann (red.), Concise Dictionary of Economics , tom 6, 1981, s. 394
3. ↑ William Petty, Quantulumcunque w sprawie pieniędzy , 1682, s. 211 i nast.
4. ↑ John Locke, Niektóre rozważania na temat konsekwencji obniżenia odsetek i podniesienia wartości pieniądza , 1691, s. 62 i n.
5. ^ Richard Cantillon, Essai Sur la Nature du Commerce en Général , 1755, s. 105
6. ^ Monteskiusz, De L'esprit des Loix , XXII, 1748, s. 7
7. ↑ David Ricardo, O wysokiej cenie kruszcu – dowód deprecjacji banknotów , 1809, s. 90 i nast.
8. ↑ Werner Ehrlicher , Teoria monetarna i polityka monetarna III: Teoria monetarna , w: Willi Albers et al. (red.), Handwortbuch der Wirtschaftswwissenschaft, tom 3, 1981, s. 379
9. ^ John Fullarton, W sprawie regulacji walut , 1845, s. 58
10. ↑ Irving Fisher, Siła nabywcza pieniądza: jego determinacja i związek z kredytem, ​​odsetkami i kryzysami , 1911, s. 26 i n.
11. ↑ Milton Friedman, Teoretyczne ramy analizy monetarnej , w: The Journal of Political Economy vol. 78/2, 1970, s. 195
12. ↑ Gabler Wirtschaftslexikon, tom 3, 1984, kol. 1697
13. ↑ Dieter Duwendag / Karl-Heinz Ketterer / Wim Kösters / Rüdiger Pohl / Diethard B. Simmert, Teoria monetarna i polityka monetarna w Europie , 1999, s. 110
14. ^ Manfred Borchert, Pieniądze i kredyt: Wprowadzenie do teorii monetarnej i polityki pieniężnej , 2003, s. 67
15. ↑ Ulrich CH Blum / Alexander Karmann / Marco Lehmann-Waffenschmidt / Marcel Thum / Klaus Wilder / Bernhard W. Wieland / Hans Wiesmeth, Podstawy ekonomii , 2003, s. 130 f.