Nakaz

Nakaz 1000 marek United Stahlwerke AG z 1 lipca 1926 r

Warranty ( angielski warranty ) są sekurytyzacją (d. E. Jako papierów wartościowych przeznaczonych) Opcje .

W przeciwieństwie do opcji będących przedmiotem obrotu giełdowego lub opcji OTC , warranty są również odpowiednie do sprzedaży na rynku detalicznym , ponieważ można nimi handlować w mniejszych partiach. Zlecenia kupna i sprzedaży warrantów można - tak jak akcje - składać w systemie zleceń poprzez podanie numeru identyfikacyjnego papieru wartościowego . Dostęp do giełdy futures nie jest wymagany.

historia

Ten artykuł lub ustęp przedstawia sytuacja w Niemczech . Pomóż nam do opisania sytuacji w innych krajach.

Nakaz firmy Ostend z dnia 28 kwietnia 1730 roku

Pierwsze znane w historii finansowej warranty wyemitowała firma Ostender od 1728 roku . Warranty te uprawniają posiadacza do zakupu akcji spółki Ostenender w określonym czasie po z góry ustalonej cenie.

W Niemczech to Karstadt AG wydała warrant wraz z obligacją opcyjną na amerykańskiej giełdzie w Nowym Jorku w 1925 roku . Pierwszy nakaz, którym można było handlować w Niemczech, przyszedł w 1926 r. Od Vereinigte Stahlwerke AG Düsseldorf. Po niemieckim zakazie zawierania transakcji terminowych w 1929 roku, Deutsche Lufthansa po raz pierwszy weszła na niemiecki rynek w 1967 roku z obligacją opcyjną . W 1989 r. Banki Citibank AG i Trinkaus & Burkhardt wprowadziły wówczas zabezpieczony warrant, który nie był powiązany z opcją. Pierwsza emisja takiego warrantu została wydana przez Trinkaus & Burkhardt (dziś: HSBC Trinkaus & Burkhardt AG) w styczniu 1989 r. Bazową wartością był wówczas JPY / DEM, czyli para walutowa jen do marki niemieckiej. Nakaz miał numer identyfikacyjny zabezpieczenia 811 521 i został sprzedany od 10. do 12. lokalu Styczeń oferowany do subskrypcji po cenie 11,30 DEM za warrant. Citi dokonało drugiej emisji z warrantem kupna na kurs USD / DM (dolar amerykański / marka niemiecka) o numerze identyfikacyjnym 803119 i kursie wykonania 1,84 DM. W kolejnym okresie liczba warrantów wzrosła: Z wyjątkiem Niemcy Citi wydało również warranty w Austrii, Szwajcarii, Francji, Portugalii i Hiszpanii.

Memorandum informacyjne w sprawie pierwszego nakazu wydanego w Niemczech przez Trinkaus & Burkhardt KGaA w styczniu 1989 r. W DM / YEN

funkcjonalność

Zwykle prawa do nakazów stanowią nakazy

Z takich klasycznych nakazów, emitent jest zawsze pisarz opcji.

Ponieważ warranty są instrumentami pochodnymi i dlatego są postrzegane jako szczególnie ryzykowna forma inwestycji, banki dystrybuujące mają specjalne obowiązki informacyjne wobec swoich klientów (patrz instrumenty pochodne w niemieckim systemie prawnym ).

Warranty są emitowane na kilka sposobów :

  • Z jednej strony warranty mogą być częścią obligacji warrantowych (tak zwanych „tradycyjnych warrantów”). W tym przypadku warranty dotyczą zwykle akcji spółki, która również emituje warrant obligację. Takie warranty są zatem związane z (ewentualnie warunkowym) podwyższeniem kapitału . Termin może trwać do 10 lat.
  • Z drugiej strony mogą być emitowane niezależnie jako tzw. „Nagie warranty”. Nakazy nagłe mają zwykle okres do 2 lat. Ta klasa obejmuje również warranty wyemitowane na rynek detaliczny.
  • Specjalną formą „nagiego nakazu” jest „zabezpieczony nakaz” (angielski zabezpieczony nakaz ). To jest zakup nakaz, w którym pisarz ma do instrumentu bazowego , zazwyczaj udziały w jego areszcie koncie , a tym samym służy nakaz gdyby były wykonywane. W przeciwieństwie do warrantów z obligacji opcyjnych nie dochodzi do podwyższenia kapitału. Warranty, które nie są zabezpieczone instrumentem bazowym, ale kontraktami futures lub innymi opcjami, nie są nazywane warrantami zabezpieczonymi.

Większość warrantów dostępnych na rynku to same warranty emitowane przez różnych emitentów (najczęściej banki i inne instytucje finansowe).

Egzotyczne nakazy

Oprócz klasycznych warrantów istnieje również niezbyt wyraźna grupa tzw. Egzotycznych warrantów . W przypadku warrantów masz wspólne cechy wyników lewarowanych, całkowite ryzyko straty po osiągnięciu określonego progu oraz wartość w czasie. W niektórych przypadkach istnieją konstrukcje składające się z kilku opcji, ale (w przeciwieństwie do certyfikatów) bez uwzględnienia składnika gotówkowego lub samego instrumentu bazowego.

Zobacz też

Indywidualne dowody

  1. ↑ Magazyn HP 10/1991, strona 13
  2. ↑ Wyjaśnienie: Jak długo istnieją nakazy?
  3. ↑ Focus Money: „Rok, w którym nadeszło turbo”. Źródło 25 lutego 2019 r .
  4. ↑ Citigroup | Historia. Źródło 10 października 2019 r .

źródła

  • Jürgen Krumnow (red.): Gabler Bank Lexicon. Wydanie 13, całkowicie poprawione i rozszerzone. Gabler, Wiesbaden 2002, ISBN 3-409-46116-7 .
  • Antonie Klotz, Jürgen Philipp: Świat warrantów. Finanzbuch Verlag, 2000, ISBN 3-932114-33-7 .