Referencyjna stopa procentowa

W bankowości The referencyjna stopa procentowa jest stopa procentowa , która jest ustalana codziennie przez neutralnym ciała we wszystkich instytucjach dla konkretnej waluty i okresu odsetkowego i jest uznawany jako punkt odniesienia i punkt odniesienia w pozabankowym sektorze .

Generał

Na całym świecie instytucje kredytowe różnią się w szczególności wysokością odsetek, czy to odsetkami od pożyczki, czy też odsetkami od inwestycji w określonym terminie. Dlatego nie ma jednolitej stopy procentowej dla określonego terminu i waluty. Z tego powodu, szczególnie w przypadku dużych transakcji (takich jak wydawanie z obligacji lub udzielania kredytów konsorcjalnych ) oraz innych umów oprocentowanych, nie było potrzeby, aby znaleźć jednolitą stopę procentową, która usuwa ten atomistycznego brak przejrzystości i być postrzegane jako reprezentatywne. W związku z tym referencyjna stopa procentowa musiała spełniać wymogi dotyczące uznanej wartości referencyjnej, która jest często stosowana w przypadku umów i ze względów prawnych.

W ubezpieczeniach , zwłaszcza w ubezpieczeniach na życie , termin „odsetki referencyjne” jest używany inaczej. Użył do ustalenia stopy procentowej dodatkową rezerwę i jest okres rozliczeniowy od dziesięciu lat kalendarzowych jako średnia arytmetyczna z Euro - oprocentowanie stopy swap obliczana ( § 5 ust 3. DeckRV ).

historia

Przez długi czas jedyną referencyjną stopą procentową były podstawowe stopy procentowe ustalane jednostronnie przez krajowe banki centralne . Z tego powodu, Anglia była oparta na „minimalnej stawce kredytowej” (zwanego „stopa bazowa”) z Bankiem Anglii , w USA „prime rate” w Banku Rezerw Federalnych, a w Niemczech stopa dyskonta lub później Lombard Kursy w Deutsche Bundesbank . Transakcje finansowe były powiązane z tymi kluczowymi stopami.

W finansowym centrum Londynu w kręgach bankowych panowała jednak obawa, że ​​rozwój działalności bankowej zostanie zahamowany , tak że od października 1984 r. Grupy robocze pod auspicjami British Bankers 'Association (BBA), grupy lobbystycznej na rzecz brytyjskich banki rozpoczęły pracę nad tym tematem. W tym samym czasie niemiecki sektor bankowy zgodził się w sierpniu 1985 r. Na utworzenie FIBOR jako referencyjnej stopy procentowej DM .

Procedura

BBA ostatecznie opracowało procedurę, która od stycznia 1986 r. Jako pierwsza wprowadziła LIBOR dla trzech walut: funta brytyjskiego , dolara amerykańskiego i jena . Celem było ustalenie średniej arytmetycznej stopy procentowej w tych walutach dla określonych warunków. W tym celu BBA wybrał co najmniej 8, a maksymalnie 16 reprezentatywnych banków z siedzibą w Londynie („banki panelowe”), które codziennie od godziny 11:00 czasu londyńskiego swoje wewnętrzne stopy procentowe (które nie muszą być oparte na rzeczywistych transakcjach) w raporcie internetowym Service Thomson Reuters („Quotierung”), w którym ocenia się różne stopy procentowe. Podane stopy procentowe to stopy międzybankowe, po których bank pożyczałby pieniądze innemu bankowi (bez zabezpieczenia ) na rynku pieniężnym po stopie ask . W raportach 25% najwyższych i najniższych stóp procentowych jest eliminowanych przed obliczeniem średniej liniowej z pozostałych 50%. Zapobiega to braniu pod uwagę ekstremalnych wartości wpływających na średnią wartość i fałszowaniu obrazu. Ta średnia stopa procentowa nosi nazwę LIBOR i zostanie udostępniona online na całym świecie przez Thomson Reuters w imieniu BBA od godziny 11:45 czasu londyńskiego.

Od tego czasu grupa walut uczestniczących w LIBOR wzrosła do 10, a zapadalności wahają się od 1 dnia ( overnight ) przez 1 tydzień do 12 miesięcy.

gatunki

LIBOR przez długi czas był obok podstawowej stopy procentowej jedyną referencyjną stopą procentową na świecie. Oprócz LIBOR i FIBOR inne stopy referencyjne lub bazowe ustalono dopiero późno. EURIBOR istnieje od stycznia 1999 r. I jest obecnie uznawaną stopą referencyjną w ramach UGW i służy również jako podstawa transakcji w euro poza UGW . Podobnie jak LIBOR jest określany i publikowany technicznie. Dotyczy to również stopy EONIA publikowanej od stycznia 1999 r. , Która jednak opiera się na rzeczywistych transakcjach i dlatego jest obliczana jako średnia ważona stopa procentowa. EURIBOR i EONIA były od początku planowane przez ACI jako alternatywa dla LIBOR.

W wyniku LIBOR referencyjne stopy procentowe, takie jak CHF-LIBOR (Szwajcaria), HIBOR ( Hongkong ), SHIBOR ( Szanghaj ) czy TIBOR ( Tokio ) rozwinęły się z identycznymi rytuałami determinacji.

EBC również publikuje trzy stopy procentowe, które mogą być postrzegane jako stopy referencyjne, czyli głównego refinansowego szybkością , z kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym . Wszystkie inne kluczowe stopy procentowe z międzynarodowych banków centralnych, takie jak podstawowa stopa Banku Rezerwy Federalnej, również można traktować jako stopy referencyjne.

Podstawowy oszczędności stopa jest stopą referencyjną dla depozytów oszczędnościowych z okresem wypowiedzenia z trzech miesięcy. W przypadku tzw. Depozytów gotówkowych w ramach umów najmu zgodnie z § 551 ust. 3 zd. 1 BGB stanowi ustawową stopę referencyjną dla odsetek od kaucji czynszowej stanowiącej zabezpieczenie .

W przypadku korekt czynszu z powodu zmian oprocentowania kredytów hipotecznych od września 2008 r. W Szwajcarii obowiązuje jednolita referencyjna stopa procentowa. Obliczono na podstawie średniej stopy procentowej kredytów hipotecznych w bankach.

Zastosowanie referencyjnej stopy procentowej

W przypadku nieoprocentowanej transakcji znosząc zmiennych stóp procentowych oraz klauzul dostosowania oprocentowanie (szczególnie w przypadku umów kredytowych lub inwestycji finansowych , transakcji zamiany stóp procentowych lub pochodnych stóp procentowych , takich jak czapki stóp procentowych oraz stóp procentowych podłogi i obroże , płynnego kursu noty ), odniesienie procentowa szybkość jest precyzyjnie określone w umowie, w tym związanej z nim sposób obliczania procentowej . Jednocześnie od referencyjnej stopy procentowej ustala się stałą dopłatę (w przypadku kredytów) lub dyskonto (w przypadku inwestycji finansowych), przy czym jedynie zmiany referencyjnej stopy procentowej mogą wpływać na stopę procentową. Dlatego bardzo często EURIBOR jest stosowany do obligacji o zmiennym oprocentowaniu, dzięki czemu praktycznie nie występuje ryzyko zmiany stóp procentowych.

Indeks stóp procentowych można również wyznaczyć na podstawie referencyjnych stóp procentowych, które można wykorzystać jako wartość bazową dla instrumentów pochodnych na stopę procentową .

Zagadnienia prawne

W Niemczech stosowanie referencyjnych stóp procentowych jest uznawane w orzecznictwie , zwłaszcza w dziedzinie ochrony konsumentów . Jeżeli dla klientów prywatnych naliczane są zmienne stopy procentowe, instytucje kredytowe mogą skorzystać z „taniego uznania” zgodnie z § 315 BGB. BGH wymaga jednak, aby klauzule korekty stopy procentowej w działalności kredytowej wymagały określenia niezbędnych parametrów obliczeniowych. Jako referencyjne stopy procentowe odpowiednie są EURIBOR lub LIBOR. Jeżeli bank jednostronnie zastrzega sobie prawo do zmiany oprocentowania w umowie kredytowej opartej na formularzu, klauzulę taką należy generalnie interpretować w taki sposób, że umożliwia ona jedynie dostosowanie (podwyższenie lub obniżenie) umownej stopy procentowej do zmian w warunkach refinansowania banku ze względu na zmiany na rynku kapitałowym zgodnie z § 315 BGB. Taka klauzula wytrzymuje sądową kontrolę treści.

W przypadku inwestycji gotówkowych o zmiennym oprocentowaniu należy zastosować rynkową stopę procentową. W przypadku umowy o zmiennej stopie procentowej względna różnica między początkową umowną stopą procentową a referencyjną stopą procentową musi być wówczas utrzymana przez cały okres planu oszczędnościowego.

Ustawowa stopa bazowa, o której mowa w § 247 ust. 1 BGB, przyjmuje jako wartość referencyjną stopę procentową z ostatniej podstawowej operacji refinansującej Europejskiego Banku Centralnego. Odnosi się do niego wiele przepisów prawnych, takich jak § 288 (1) i (2) BGB ( odsetki za zwłokę ), ustawa o wekslach i czekach , ustawa o spółkach akcyjnych czy kodeks postępowania cywilnego .

znaczenie

Referencyjna stopa procentowa jest uważana za ważny punkt odniesienia na arenie międzynarodowej , również po to, aby móc lepiej ocenić kształtowanie się i zmiany stóp procentowych. Stanowi podstawę analiz ekonomicznych zmian stóp procentowych. Ponadto jest ważnym punktem odniesienia dla wszystkich sektorów gospodarki, które uwzględniają go w planowaniu. Na bardzo płynnych rynkach pieniężnych EURIBOR jest wiarygodnym punktem odniesienia dla poziomu stóp procentowych . Przy zastosowaniu referencyjnych stóp procentowych nie ma sporów o zastosowanie specyficznych dla banków stóp procentowych, które są zwykle trudne do zrozumienia, oraz konfliktów co do przyczyn zmian stóp procentowych. Uzgodnienie referencyjnej stopy procentowej powoduje automatyzację zmian stóp procentowych, dzięki czemu nie ma już potrzeby negocjacji.

Oprócz podstawowych stóp procentowych banków centralnych, obliczone referencyjne stopy procentowe znalazły jeszcze większe uznanie na całym świecie jako reprezentatywne odniesienie i punkt odniesienia. Należą do nich LIBOR, EURIBOR i EONIA. Są one obecnie stosowane w całej gospodarce jako referencyjna stopa procentowa dla kontraktów z efektem procentowym.

Zobacz też

• Rynek pieniężny

Indywidualne dowody

1. ^ Friedrich L. Sprzedam: Kredyt jako czynnik produkcji w rolnictwie . W: Theodor Dams (red.): Wkład w politykę społeczną i gospodarczą . Duncker & Humblot, Berlin 1990, ISBN 978-3-428-46866-9 , s. 218 ( podgląd w wyszukiwarce Google Book). 
2. ↑ Max Lüscher-Marty: Teoria i praktyka inwestycji 1 . Compendio Bildungsmedien, 2010, ISBN 978-3-7155-9450-7 , 3.10 Inwestycje na rynku pieniężnym ( podgląd w wyszukiwarce książek Google). 
3. ↑ BGH, wyrok z 13 kwietnia 2010 r., Az .: XI ZR 197/09 = WM 2010, 933 Rn.22.
4. ↑ hipoteczny odniesienia procentowej stawki za najem ( pamiątka z oryginałem z 23 września 2013 roku w Internet Archive ) Info: archiwum Link został wstawiony automatycznie i nie została jeszcze sprawdzona. Sprawdź oryginalny i archiwalny link zgodnie z instrukcjami, a następnie usuń to powiadomienie. , Szwajcarski Federalny Urząd Mieszkaniowy od września 2013 r. @ 1@ 2Szablon: Webachiv / IABot / www.bwo.admin.ch
5. ^ Joachim Prätsch, Uwe Schikorra, Eberhard Ludwig: Zarządzanie finansami . Springer Berlin Heidelberg, 2007, ISBN 978-3-540-70786-8 , s. 214 f . ( ograniczony podgląd w wyszukiwarce Google Book). 
6. ↑ Hartmut Bieg: Rachunkowość bankowa zgodnie z HGB i MSSF . Vahlen, 2011, ISBN 978-3-8006-4456-8 , s. 297 ( podgląd w wyszukiwarce Google Book). 
7. ^ ^{A b} Ulrich Pape: Podstawy finansowania i inwestycji . Oldenbourg Wissenschaftsverlag, 2011, ISBN 978-3-486-59842-1 , s. 178 ( ograniczony podgląd w wyszukiwarce Google Book). 
8. ^ Wyrok BGH z 6 marca 1986 r. = BGHZ 97, 212
9. ↑ BGH, wyrok z 10 czerwca 2008 r., Az .: XI ZR 211/07 == NJW 2008, 3422
10. ^ BGH, wyrok z 13 kwietnia 2010 r., Az .: XI ZR 197/09 = BGHZ 185, 166