Udział wierzyciela

Udział wierzyciel ( angielski bail-in ) pomoc wyznaczonych wierzycieli o instytucji finansowej (czyli inwestorzy w produktach finansowych ) na jej straty w rehabilitacji lub rozliczenia w przypadku bezpośredniego niewypłacalności .

Generał

Angielski termin bail-in został ukuty jako odpowiednik bail-out , czyli przejęcia długów i spłaty lub przejęcia odpowiedzialności przez osoby trzecie. Udział wierzyciela jest instrumentem umożliwiającym bankowi konwersję zobowiązań na fundusze własne w przypadku upadłości instytucji kredytowej .

Problem ryzyka moralnego

W przypadku zdeponowania środków w banku (np. W formie lokaty overnight , kredytu oszczędnościowego lub obligacji typu bony oszczędnościowe banku ) bank staje się dłużnikiem inwestora, a inwestor wierzycielem banku. Jeśli bank zbankrutuje , klient ponosi ryzyko niespłacenia kredytu : wierzyciele uczestniczą w stracie, jeśli masa upadłości przekracza zaległe wierzytelności, a wynikająca z tego strata nie jest pokryta kapitałem (lub długiem podporządkowanym) (co jest typowym przypadkiem).

Jeśli bank ma zostać zrestrukturyzowany lub zlikwidowany w przypadku zbliżającej się niewypłacalności przed niewypłacalnością, zazwyczaj konieczna jest rekapitalizacja , tj. Zastrzyk nowego kapitału . Może to pochodzić od udziałowców, konkurenta przejmującego bank, funduszu ratunkowego lub państwa. Bez udziału wierzycieli wierzyciel jest chroniony przed stratami upadłości w takim ratowaniu banku. Jest to krytykowane w kontekście ryzyka moralnego : banki prowadzące ryzykowną politykę biznesową lub słabo zarządzające mają ograniczony dostęp do świeżego kapitału; Pomimo zwiększonego ryzyka niewypłacalności i obniżonej zdolności kredytowej , działalność gospodarcza nadal jest finansowana z pożyczek, przy konieczności płacenia inwestorom wyższych stóp procentowych. W przypadku ratowania banku inwestorzy ratowanego banku otrzymywali premię za ryzyko w postaci wyższych stóp procentowych, ale nie musieli ponosić kosztów ratowania banku.

W wyniku kryzysu finansowego od 2007 r. Coraz częściej dyskutowano o możliwości współodpowiedzialności inwestorów w kryzysach bankowych. Pierwszą propozycją udziału wierzyciela jest wkład Od bail-out do bail-in autorstwa Paula Calello i Wilsona Ervina 2010 w The Economist . Od tego czasu koncepcja została również zaimplementowana w przepisach, na przykład w Stanach Zjednoczonych w 2010 roku w Dodd - Frank Act , w UE w 2014 roku w rezolucji (Dyrektywa UE w sprawie restrukturyzacji i rozwiązywania instytucji kredytowych, angielski skrót BRRD).

realizacja

Dyrektywa UE w sprawie rozliczeń

Przepisy dotyczące udziału wierzyciela są kluczowym elementem w rozdzielczości dyrektywy upłynął w maju 2014 roku (dyrektywa UE w sprawie restrukturyzacji i rozwiązywania instytucji kredytowych, angielski skrót BRRD). Stanowią, że co najmniej 8 procent niektórych zobowiązań banków musi zostać umorzonych, umorzonych lub zamienionych na kapitał, zanim fundusze publiczne będą mogły zostać wykorzystane na restrukturyzację lub likwidację. Depozyty osób fizycznych lub małych lub średnich przedsiębiorstw (MŚP), a także depozyty objęte ochroną depozytów są w dużej mierze wyłączone z udziału wierzycieli; Ponadto szereg innych zobowiązań (zobowiązania zabezpieczone, niektóre instrumenty międzybankowe, wynagrodzenia, podatki itp.) Jest wyraźnie wykluczonych.

Jednolity europejski mechanizm restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji banków dla banków bezpośrednio nadzorowanych przez EBC, który został uchwalony w tym samym czasie w maju 2014 r. I wszedł w życie 1 stycznia 2015 r., Przyjął przepisy dotyczące udziału wierzycieli z dyrektywy przymusowej . Zdecydowano również, że te „przepisy dotyczące umorzenia lub konwersji długu” powinny zostać wdrożone do prawa krajowego do 1 stycznia 2016 r. Dla wszystkich pozostałych banków w strefie euro.

Niemcy

Ustawą o restrukturyzacji z 2010 r. W ustawie o restrukturyzacji instytucji kredytowych (KredReorgG) uregulowano formę partycypacji wierzycieli dla posiadaczy obligacji bankowych na okaziciela ( art. 9 KredReorgG i art. 12 KredReorgG). Zgodnie z § 12 KredReorgG zmniejszenie lub odroczenie roszczeń wierzycieli może być również przewidziane w planie naprawczym. Obniżka przewidziana w § 12 KredReorgG może sięgnąć nawet 100% kwoty roszczenia - czyli całkowitej straty z punktu widzenia wierzyciela - jeżeli - ponownie - instytucja kredytowa ma zostać „zreorganizowana”.

W grudniu 2014 r. Uchwalono ustawę wykonawczą do dyrektywy resolution; w związku z tym zawarte tam przepisy dotyczące udziału wierzycieli w Niemczech zostały wdrożone od 1 stycznia 2015 r. - dla przyszłych spraw.

Dalsze przykłady

Pomoc dla Cypru

Podczas kryzysu cypryjskiego w marcu 2013 r. Pomoc państw UE dla Cypru i cypryjskich banków była wyraźnie powiązana z udziałem wierzycieli. Inwestorzy banków, którzy mieli inwestycje powyżej 100 000 euro, a tym samym odpowiadające im roszczenia wobec instytucji finansowych, byli zaangażowani w restrukturyzację banków bez ich zgody, zmniejszając swoje roszczenia nawet o 50 procent. Środek nie był oparty na prawie, ale na umowach między UE a Cyprem.

Włochy, Portugalia pod koniec 2015 r

W ramach starań o uratowanie Banco Espírito Santo w Portugalii w 2014 r. I niektórych małych banków spółdzielczych (Banca delle Marche, Banca Popolare dell'Etruria, Cassa di Risparmio di Ferrara i Cassa di Risparmio di Chieti) we Włoszech w 2015 r. - oprócz kapitału własnego poszkodowanych Banki - niezabezpieczone i podporządkowane obligacje zaangażowane w straty w ramach procedury umorzenia lub konwersji długu.

W przypadku włoskich banków spółdzielczych zarzuca się, że ryzykowne obligacje podporządkowane i papiery wartościowe o charakterze udziałowym zostały sprzedane nieświadomym inwestorom detalicznym, którzy nie ocenili prawidłowo ryzyka tych produktów inwestycyjnych i którzy byli przekonani, że nabyli depozyty oszczędnościowe chronione ustawową gwarancją depozytów .

literatura

  • Michael Burkert, Friedrich L. Cranshaw: „Bail-in” - udział wierzyciela w kryzysie bankowym i zarządzanie relacjami powierniczymi . W: niemiecki dziennik dotyczący prawa gospodarczego i upadłościowego . taśma 25 , nr 10, 2015, s. 443-463 , doi : 10.1515 / dwir-2015-0119 .

linki internetowe

Indywidualne dowody

  1. ^ A b Chiara Casi: Bail in - la gestione delle crisi bancarie . In: Bail in e la nuova gestione delle crisi bancarie . ( academia.edu [dostęp 10 października 2019]).
  2. ↑ Od bail-out do bail-in. W: The Economist. 28 stycznia 2010, obejrzano 11 sierpnia 2018 .
  3. ^ Narodziny bail-in. W: Przegląd międzynarodowego prawa finansowego. 12 marca 2015, obejrzano 11 sierpnia 2018 .
  4. ↑ Peter Spiegel: Cypryjskie depozyty bankowe pobrane w ramach pomocy w wysokości 10 miliardów euro dla strefy euro. W: FT.com. 16 marca 2013, obejrzano 22 marca 2013.
  5. ↑ NZZ.ch 4 sierpnia 2014: Chory Banco Espírito Santo zostaje podzielony na dwa miliardy dolarów ratujące banki w Portugalii
  6. ↑ spiegel.de 4 sierpnia 2014 r .: Pakiet ratunkowy UE: Portugalia wspiera Banco Espírito Santo miliardami pomocy
  7. ↑ Komisja Europejska: Pomoc państwa: Komisja zatwierdza plany restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji dla czterech małych włoskich banków (Banca Marche, Etruria, Carife i Carichieti). 22 listopada 2015, obejrzano 10 lutego 2016 .
  8. ↑ NZZ.ch 13 grudnia 2015 r .: Upadki banków we Włoszech - protesty drobnych inwestorów