Międzynarodowe transakcje kredytowe

Jako międzynarodowe transakcje kredytowe ( ang. international lending ) definiuje się transgraniczną podaż i transgraniczny popyt na pożyczki i kredytowe instrumenty pochodne .

Ogólny

Międzynarodowy ruch kredytowy jest rynkiem komplementarnym do krajowego rynku kredytowego i wymaga międzynarodowych wolnych rynków kapitałowych, które umożliwiają nieograniczoną mobilność kapitału. Pojawia się, gdy cykle gospodarcze w co najmniej dwóch krajach nie przebiegają w tej samej fazie (przesunięcie fazowe) lub gdy przechowywanie powoduje koszty przechowywania . Uczestnicy rynku są nie-banki , takie jak importerów i eksporterów z towarów , usług i kapitału , a także instytucje kredytowe i stany. Realizują one motywy handlowe, takie jak eksport i import towarów lub inwestowanie i otrzymywanie pieniędzy . Ponadto rynek międzybankowy uczestniczy również w międzynarodowych transakcjach kredytowych. Motywy spekulacyjne prowadzą do spekulacji w przypadku spodziewanych zmian stóp procentowych i/lub kursów walutowych, w których instytucje kredytowe mogą uczestniczyć w ramach transakcji na własny rachunek . Ryzyko aprecjacji lub deprecjacji ma największe znaczenie dla zachowania uczestników międzynarodowych transakcji kredytowych, a zatem ostatecznie również dla samych międzynarodowych transakcji kredytowych. Te transakcje odbywają się w walucie, w domu lub w walucie obcej . W strefie euro międzynarodowe transakcje kredytowe straciły ważną barierę ze względu na euro , ponieważ drugie pod względem ważności ryzyko – ryzyko walutowe – zostało wyeliminowane.

Międzynarodowy ruch kredytowy zakłada, że podaż kredytu i popyt na kredyt spotykają się z dwóch różnych krajów.

Różnice w krajowych transakcjach kredytowych

Udzielanie kredytu międzynarodowego znacznie różni się od krajowego biznesu kredytowego. Chociaż metody kontroli kredytowej mogą być również wykorzystywane do analizy zdolności kredytowej i wiarygodności kredytowej pożyczkobiorców zagranicznych , nie można pominąć specyfiki materiału badawczego. Dotyczy to w szczególności różnic w prawie spółek , handlowych , księgowych i podatkowych .

Powszechny w umowach , umowach pożyczki lub obligacjach jest język angielski , w którym jurysdykcji jest głównie prawo zwyczajowe lub uzgodnione prawo amerykańskie . Dlatego pożyczki , umowy pożyczki czy obligacje oraz ich treść mają angielskie nazwy, dla których często nie ma powszechnie używanego tłumaczenia na język niemiecki. Anglosaski charakter miał również wpływ na rodzaje kredytów , tak że kredyty w rachunku bieżącym czy gwarancje są nieznane na przykład w międzynarodowych transakcjach kredytowych. Ze względu na jurysdykcję prawo niemieckie nie może mieć zastosowania, więc może mieć zastosowanie kolizja praw .

Rodzaje i dokumentacja

Dla międzynarodowych transakcji kredytowych dostępne są następujące instrumenty finansowania :

• Handel międzybankowy : Międzynarodowe pożyczki udzielane sobie przez instytucje kredytowe były jednym z głównych źródeł refinansowania banków do czasu bankructwa banku Lehman Brothers we wrześniu 2008 roku . Upadłość Lehmana jest prawdziwym powodem obecnej uwagi instytucji kredytowych na rynku międzybankowym. Statystycznie można wykazać, że od tego czasu instytucje kredytowe mają tendencję do inwestowania swoich pieniędzy w swoje banki centralne i w dużej mierze ignorują rynek międzybankowy.
• Pożyczki konsorcjalne : banki udzielają pożyczek dużym międzynarodowym firmom w ramach konsorcjum, które pojawiły się w obu rodzajach kredytów jako międzynarodowe, nawet w standardach umów kredytowych.
• Handel kredytami i instrumentami pochodnymi : Istnieje zorganizowany handel pomiędzy bankami i innymi pośrednikami finansowymi, którzy wymieniają pożyczki, kredytowe instrumenty pochodne, swapy , opcje lub kontrakty futures . W przypadku kredytów przedmiotem obrotu kredytami są w szczególności zamienne, zbywalne linie kredytowe .
• Handel papierami wartościowymi : Międzynarodowy handel dłużnymi papierami wartościowymi (zwłaszcza obligacjami rządowymi ) jest również częścią międzynarodowych transakcji kredytowych, ponieważ kredytodawca nabywa ryzyko kredytowe od zagranicznego dłużnika przy zakupie .
• Finansowania handlu zagranicznego przejmuje finansowanie z handlu zagranicznego dla eksporterów i importerów .

Organizacje pozarządowe , takie jak Market Association pożyczki , pożyczki Syndications i Stowarzyszenia Obrotu lub Międzynarodowego Swaps and Derivatives Association zapewniają ujednolicone dokumentacji . Standaryzowane produkty finansowe dotyczą pożyczek:

• Kredyt odnawialny : jest średnio- i długoterminową, odnawialną linią kredytową z krótkoterminowymi datami korekty stóp procentowych, która jest odnawiana na następny dzień stopy procentowej ( ang. roll-over );
• Kredyt odnawialny : kredyty odnawialne zaciągnięte w ramach linii kredytowej w transzach wierzytelności są tymczasowe i mogą być spóźnione do terminu zapadalności przedłużonego limitu kredytowego .
• Kredyt terminowy : Linia kredytowa jest w pełni zdefiniowana pod względem kwoty, terminu, stopy procentowej i spłaty. Muszą zostać wykorzystane do określonego momentu, w przeciwnym razie linia kredytowa wygaśnie.
• Kredyt gotowości : jest to zezwolenie na pożyczkę, które służy do zabezpieczenia płynności i jest używane tylko w wyjątkowych przypadkach. Jest on wymagany przez agencje ratingowe do ewentualnego wykupu przez kredytobiorcy własnych papierów komercyjnych .
• Gwarancyjnych / warunkowe : W ramach pożyczek pożyczki , banki wydają linii gwarancyjnych w formie gwarancji bankowych lub innych podobnych form odpowiedzialności.

efekty

Od międzynarodowych kredytowe transakcje są transgraniczne, wierzyciele są narażone na co najmniej jednej ryzyka kraju , w walutach obcych nie jest dodatkowa wymiana wskaźnik ryzyka , a także z różnych stóp procentowych poziomów istnieje także ryzyko stopy procentowej . Eksporter może zabezpieczyć się przed ryzykiem kraju za pomocą ubezpieczenia kredytów eksportowych , ryzyko walutowe i ryzyko stóp procentowych należy wyeliminować poprzez transakcje zabezpieczające lub swapy stóp procentowych .

Różnice stóp procentowych i/lub zmiany kursów walut są czynnikami hamującymi międzynarodowe transakcje kredytowe. Motywy spekulacyjne są skierowane właśnie na te czynniki. Istnieje wtedy tendencja do napływu kredytów z niższego poziomu oprocentowania do kraju o wyższym poziomie oprocentowania. Ryzyko kredytowe i ryzyko kraju stanowią bariery, które można pokonać przy odpowiednio wyższej różnicy stóp procentowych. Na przykład różnica stóp procentowych wynosząca 2 punkty procentowe odwraca przepływy kredytowe tylko wtedy, gdy dodatkowe ryzyko kredytowe i ryzyko kraju jest niższe niż te 2 punkty procentowe. Oznacza to, że ryzyko kredytowe i ryzyka kraju ma wpływ na międzynarodowe transakcje kredytowe, podobnie jak koszty transportu, które hamują handel międzynarodowy.

Międzynarodowe transakcje kredytowe mogą stanowić wstępny etap transferu towarów i usług . Zgodnie z tym, pożyczanie za granicę ( eksport kapitału ) pociąga za sobą eksport towarów, tak że pasywacja rachunku kapitałowego jest przynajmniej częściowo równoważona aktywacją rachunku bieżącego . W handlu zagranicznym eksport w kraju eksportującym prowadzi do importu kapitału, co skutkuje spadkiem sald walutowych banków zagranicznych, a tym samym zobowiązań zagranicznych i odwrotnie. Międzynarodowe transakcje kredytowe wpływają zatem również na rachunki bieżące uczestniczących państw. Międzynarodowy ruch kredytowy uruchamia międzynarodowe przepływy kapitału, które znajdują odzwierciedlenie w krajowych rachunkach bieżących. Kraj z nadwyżką na rachunku obrotów bieżących nabywa wierzytelności z tytułu przyszłych przepływów płatności z zagranicy, deficyty na rachunku obrotów bieżących zwiększają zobowiązania zagraniczne.

cel, powód

Międzynarodowe transakcje kredytowe służą ułatwieniu międzynarodowych transakcji płatniczych, gdy terminy wymagalności zobowiązań i należności gospodarki różnią się od siebie. Międzynarodowe relacje kredytowo-długowe można postrzegać jako rodzaj handlu towarami, w którym – z perspektywy krajowej – dobra teraźniejsze (udzielanie kredytu, eksport kapitału) są wymieniane na dobra przyszłe (spłata kredytu, import kapitału). Nazywa się to handlem międzyokresowym, w którym pewien towar jest eksportowany w teraźniejszości i importowany ponownie w późniejszym okresie i odwrotnie. Kraj początkowo eksportujący ma nadwyżkę handlową w bieżącym okresie, ale może również mieć deficyty handlowe w przyszłości. W międzyokresowej handlu, należy zapisać w teraźniejszości (lub przejść do długu ) i dostać się do długu lub zapisać go w przyszłości. W rzeczywistości wielkość zgromadzonego kapitału i krajowych inwestycji kapitałowych jest prawie identyczna: Kraje o wysokim udziale zgromadzonego kapitału mają również wysoką stopę inwestycji krajowych przez długi czas. Powodem tego jest to, że wiele krajów wolałoby inwestować kapitał we własnym kraju niż eksportować go za granicę. Długoterminowe zyski, które można by osiągnąć poprzez handel międzyokresowy, nie zostaną zatem zrealizowane.

Zobacz też

• Międzyokresowe możliwości produkcyjne

literatura

• Jorn Atmann: Handel zagraniczny dla firm , Gustav Fisher Verlag, Stuttgart Jena 1993.
• Leksykon Bankowy , 10. wydanie Gabler, Wiesbaden 1988.
• Hans E. Büschgen: Internationales Finanzmanagement , wydanie 3, Frankfurt am Mein 1997.
• Paul R. Krugman: Ekonomia międzynarodowa , wydanie 6, Maurice Óbstfeld USA 2003.
• Horst Siebert: Außenwirtschaft , wydanie 7, Lucius & Lucius Stuttgart 2000.
• Helmut Beyer, Ludwig Heinz, Gitta Krabbe, Jochen Lehnhoff: Biznes kredytowy - wprowadzenie do podstaw , wydanie 1, Wiesbaden 1993.
• Louis Perridon, Manfred Steiner: Finanzwirtschaft der Unternehmens , wydanie 13, Monachium 2004.

Indywidualne dowody

1. ↑ Lutz Beinsen, Fundamentalne nierównowagi w bilansie płatniczym w wyniku międzynarodowych przepływów kapitału , 1969, s. 63 i n.
2. ↑ Werner Steuer, Die Aufwertungsspekulation , 1969, s. 19.
3. ↑ Hans-Jürgen Schmidt-Wilke, Problemy ryzyka i polityka ryzyka w bankowości międzynarodowej , 1970, s. 90.
4. ↑ „Obniżki stóp procentowych są teraz szczególnie ważne”, Handelsblatt z 10 grudnia 2008 r.
5. ↑ „EBC zaniepokojony rynkiem międzybankowym” , Handelsblatt z dnia 11 grudnia 2008 r.
6. ↑ Günter Wöhe / Jürgen Bilstein / Dietmar Ernst / Joachim Häcker, Grundzüge der Unternehmensfinanzierung , 2009, s. 243.
7. ↑ Możliwa jest również spłata w jednej kwocie w terminie ("spłata pocisku")
8. ↑ Hubertus Adebahr, Teoria waluty i polityka monetarna , 1990, s. 215 f.
9. ↑ Hubertus Adebahr, Teoria waluty i polityka monetarna , 1990, s. 241.
10. ↑ Philipp Harms, Internationale Macroeconomics , 2008, s. 43.
11. ↑ Ernst Heuss, Systemy ekonomiczne i handel międzynarodowy , 1955, s. 94
12. ↑ Helga Luckenbach, Podstawy międzynarodowej polityki gospodarczej: międzynarodowa polityka handlowa , 2010, s. 12.
13. ↑ Compact Lexicon Economic Theory , Springer Fachmedien Wiesbaden, 2013, s. 157.
14. ^ Paul R. Krugman, International Economics , 6. wydanie 2003, s. 656.