Konto papierów wartościowych

A rachunek papierów wartościowych lub dokładniej rachunek papierów wartościowych jest bankowość jedno konto w ciągu zlecenia papierów obsługiwane (kupno, sprzedaż, transferu) i holdingów papierów zamieszczone są. Termin rachunek inwestycyjny jest używany dla funduszy inwestycyjnych .

Zagadnienia prawne

W Niemczech, działalności powierniczej , to znaczy areszcie i administracji z papierów wartościowych dla innych, jest bankowość działalność w rozumieniu § 1 (1) Nr 5 KWG . Rachunki powiernicze mogą być prowadzone wyłącznie przez instytucje kredytowe lub instytucje świadczące usługi finansowe zgodnie z § 1 ust. 1 lub 1a KWG, pod warunkiem, że prowadzą one działalność powierniczą, maklerską lub zarządzają portfelem finansowym. Jako rodzaj rachunku rachunki powiernicze podlegają ogólnym przepisom dotyczącym otwierania i zarządzania rachunkami bankowymi w odniesieniu do wymogów podatkowych ( art. 154 ust. 1 Ordynacji podatkowej (AO)) oraz normom dotyczącym prania pieniędzy . Są one również zgłaszane w procedurze odzyskiwania konta. Numer rachunku, data otwarcia i zamknięcia oraz imię i nazwisko, data urodzenia posiadacza rachunku, nazwisko jednego lub kilku różnych beneficjentów rzeczywistych (tu również adres) oraz imiona i daty urodzenia osób uprawnionych do dysponowania konta depozytowego są zapisywane.

Podobnie jak rachunki bieżące, rachunki powiernicze mogą być zarządzane jako rachunki indywidualne lub rachunki wspólne . W przypadku rachunku wspólnego („rachunek powierniczy Odry”) należy ustalić, czy możliwe jest wspólne dysponowanie rachunkiem przez wszystkich posiadaczy rachunku, czy też każdy posiadacz może samodzielnie dysponować rachunkiem powierniczym. W przypadku rachunku depozytowego w Odrze należy dokonać rozróżnienia między własnością przechowywanych papierów wartościowych a prawami wynikającymi z umowy rachunku depozytowego. Artykuł 430 BGB , który reguluje stosunki wewnętrzne współwierzycieli, dotyczy wyłącznie praw wynikających z umowy o opiekę. W przypadku rachunku depozytowego w Odrze art. 430 niemieckiego kodeksu cywilnego (BGB) dotyczy tylko praw wynikających z umowy rachunku depozytowego, ale nie własności przechowywanych papierów wartościowych lub depozytów współwierzycieli. Ponieważ nie ma powszechnej wiary w papiery wartościowe na okaziciela, zwłaszcza akcje. Decydującym czynnikiem jest uprawnienie rzeczowe, czyli sytuacja majątkowa. Utworzenie zajezdni jako zajezdni nad Odrą zazwyczaj nie daje żadnych informacji na ten temat. Dzieje się tak, ponieważ posiadacz rachunku nie musi być właścicielem przechowywanych papierów wartościowych. Doświadczenie pokazuje, że założenie rachunku powierniczego w Odrze, na przykład dla małżeństw, często służy jedynie umożliwieniu drugiemu małżonkowi rozporządzania papierami wartościowymi.

Umowa o opiekę

Zgodnie ze zwyczajem w bankowości otwarcie rachunku papierów wartościowych jest związane z zawarciem umowy powierniczej pomiędzy bankiem powierniczym a jego klientem powierniczym. Umowa powiernicza jest częścią warunków i zobowiązuje bank powierniczy (powiernik) do monitorowania i powiadamiania o wykonywaniu i wykorzystywaniu praw i obowiązków inwestorów, takich jak prawa poboru, zobowiązania płatnicze, odszkodowania i oferty przejęcia. Jednak ze względu na dużą liczbę czynników dalsze ostrzeżenia i wyjaśnienia dotyczące wszystkich okoliczności istotnych dla wykonania nie są ani możliwe do ustalenia, ani ekonomicznie wykonalne. Dlatego realizacja inwestycji jest zasadniczo częścią sfery ryzyka klienta. Bank powierniczy nie jest zobowiązany do wypłaty odszkodowania bez dodatkowego obowiązku monitorowania rachunków papierów wartościowych. Nie wpływa to na zobowiązania instytucji kredytowych wynikające z umowy konsultingowej. Umowa powiernicza zawiera również upoważnienie powiernika do jego banku powierniczego ( § 185 BGB) do rozporządzania swoim udziałem we współwłasności w zbiorowym portfelu żyro we własnym imieniu w przypadku zlecenia sprzedaży. Jest to wymagana przez prawo papierów wartościowych umowa, na mocy której bank powierniczy może najpierw zawrzeć umowę rzeczową z depozytariuszem papierów wartościowych zgodnie z § 929 zdanie 1 BGB.

Tylko księgowania po stronie papierów wartościowych z transakcji papierami wartościowymi są przetwarzane przez konta depozytowe , natomiast księgowania w pieniądzu (cena zakupu, przychody ze sprzedaży, odsetki i kredyty dywidendowe) są kierowane przez konto rozliczeniowe (np. rachunek bieżący ). Odpowiednio, kredyty depozytowe opierają się w szczególności na zakupie lub transferze papierów wartościowych, a obciążenia depozytowe na sprzedaży lub transferze papierów wartościowych. Salda depozytów pokazują stan dokładnie oznaczonych papierów wartościowych, które posiadacz rachunku utrzymuje w banku prowadzącym rachunek. Istotny jest rodzaj przechowywania papierów wartościowych w tle rachunku depozytowego.

Rodzaj opieki

Poszczególne rodzaje depozytów różnią się statusem prawnym właściciela rachunku papierów wartościowych w zakresie zabezpieczenia i podstawy prawnej przechowywania.

Bezpieczne przechowywanie zbiorowe

Bezpieczne przechowywanie zbiorowe jest praktycznym i, zgodnie z ustawą o zajezdni, również normalnym przypadkiem prawnym. Ułatwia zarządzanie rachunkiem powierniczym, ponieważ papiery wartościowe są zarządzane i przekazywane na zbiorcze rachunki powiernicze giro jako kredyt powierniczy. Dzięki temu można kupować, sprzedawać i przenosić papiery wartościowe bez przemieszczania się. Salda depozytów odpowiadają udziałowi własności papierów wartościowych znajdujących się w zbiorowym depozycie przypadającym na danego posiadacza rachunku. Dzięki zbiorowej pieczy papiery wartościowe tracą niektóre ze swoich charakterystycznych cech. Papiery wartościowe z tej samej emisji są przetrzymywane przez dużą liczbę deponentów, w wyniku czego deponent traci wyłączną własność i otrzymuje udział we współwłasności w zbiorowym inwentarzu zgodnie z § 6 DepotG. Ten udział we współwłasności jest wyrażony przez jego saldo depozytowe, które jest zaksięgowane na jego rachunku depozytowym. Udział ten uprawnia go w dowolnym momencie do żądania zrzeczenia się współwłasności wobec banku depozytariusza ( § 985 BGB), wykonalnego poprzez przeniesienie kredytu depozytowego na inny rachunek depozytowy lub jego sprzedaż. W przypadku sprzedaży papiery wartościowe nie będą już przekazywane w rozumieniu § 929 niemieckiego kodeksu cywilnego (BGB). Ponieważ ten przepis materialny zakłada, że ​​dokument zabezpieczający fizycznie przechodzi z rąk do rąk. Jednak właśnie celem zbiorowego bezpiecznego przechowywania jest, aby już tego nie robić. Jako wyjście z tego dylematu, przekazanie jest zastąpiony przez przypisanie do roszczenia wykupu do nabywcy przez oświadczeń woli światła według § 931 BGB za pomocą zmiany rezerwacji akcji współwłasności.

Dochodzenia udokumentowanego prawa, na przykład prawa głosu w przypadku akcji , nie dokonuje się już poprzez przedstawienie rzeczywistego dokumentu, ale za pomocą świadectwa depozytowego z banku. Zgodnie z panującą opinią właściciel papierów wartościowych znajdujących się w zbiorowym depozycie jest jednocześnie ich pośrednim właścicielem. Wierzyciele zobowiązani nie mogą sami uzyskać dostępu do papierów wartościowych przechowywanych w zbiorowym depozycie, a jedynie przejmują prawo deponenta do zbiorowego spisu inwentarza u jego pośrednika zgodnie z §§ 829 , 835 , 836 i 857 ZPO . Nabycie w dobrej wierze (i wykluczeniem sprzeciwu) nie znajdzie się więcej o bezpośrednim posiadaniu zamiast, ale tylko przez pośredniego współwłasności i świadectwa depozytowe.

Istnieją dwa rodzaje opieki zbiorowej. Przechowywanie zbiorowe zgodnie z § 5 (1) DepotG dotyczy papierów wartościowych wyemitowanych i udokumentowanych w Niemczech. Są one przechowywane bezpośrednio w krajowym centralnym depozycie papierów wartościowych ( Clearstream ). Siedziba emitenta może znajdować się również za granicą. Bezpieczny depozyt zbiorowy zgodnie z § 5 (4) DepotG dotyczy papierów wartościowych wyemitowanych i udokumentowanych za granicą. Są one przechowywane w zagranicznym centralnym depozycie papierów wartościowych, ale krajowy centralny depozyt papierów wartościowych (Clearstream) utrzymuje z nim wzajemne połączenie kont („połączenie CSD”), za pośrednictwem którego klient depozytariusz może nabyć współwłasność portfela papierów wartościowych. Zgodnie z § 17a DepotG od grudnia 1999 r. dąży się do uproszczenia i unowocześnienia transakcji rozliczania papierów wartościowych z powiązaniami zagranicznymi (aspekty kolizyjnoprawne). Zgodnie z powyższym, dla zbycia papierów wartościowych posiadanych pośrednio, decydujące znaczenie ma prawo miejsca, w którym znajduje się rachunek depozytowy, na którym dokonuje się księgowania wymaganego do nabycia praw lub dokonuje się rejestracji na rzecz nabywcy. W systemach częściowo lub całkowicie zdematerializowanych (certyfikat globalny lub prawo do wartości) obowiązuje prawo obce w miejscu centralnego rejestru, w którym wpisuje się prawa do wartości. Zgodnie z § 17a DepotG księgowanie zadatku musi mieć skutek prawny (konstytucyjny). Obejmuje to wszystkie papiery wartościowe, które mogą być przechowywane w zbiorowym depozycie.

Aby móc dochodzić praw z papierów wartościowych, zazwyczaj konieczne jest przedstawienie dokumentów. Ponieważ jednak dokumenty znajdujące się w zbiorowym przechowywaniu nie mogą być wykorzystywane do legitymacji na mocy prawa papierów wartościowych , system prawny wypracował inne procedury. Stało się to w Niemczech jeszcze przed wprowadzeniem certyfikatów globalnych, ponieważ przybycie na walne zgromadzenie akcjonariuszy z certyfikatami papierów wartościowych zawsze było nierozsądne . Zgodnie z obowiązującym prawem wystarczy przedłożyć świadectwo depozytowe, które należy złożyć w formie pisemnej ( § 123 ust. 3 AktG ). Świadectwo depozytowe może być wystawione przez notariusza , depozyt papierów wartościowych lub organ wyznaczony do tego celu w statucie. Statut zezwala na zablokowanie akcji w banku powierniczym za zgodą tego depozytariusza do dnia Walnego Zgromadzenia; przelew depozytu do depozytariusza nie jest zatem konieczny. Kwit depozytowy deklaruje zatem z jednej strony, że dana osoba lub pewna firma posiada akcje, az drugiej strony, że akcje te są zablokowane. W wyniku blokady bank powierniczy nie będzie brał udziału w zleceniu zleconym przez jego klienta, chyba że certyfikat zostanie zwrócony. W praktyce nawet ten zwrot jest zbędny: bank realizuje zlecenie sprzedaży i informuje firmę w systemie elektronicznym („DAMBA”). W ten sposób w dniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia można ustalić aktualną liczbę akcjonariuszy.

BaFin zidentyfikował w banku układ regulacyjny w ustępie 1, no. 1 pojedynczy dopuszczalnej zbiorowego rodzaje przechowania papierów wartościowych. Oprócz uzasadnionych papierów wartościowych tego samego rodzaju, akcji imiennych i akcji imiennych z ograniczoną zbywalnością, a także wierzytelności z rejestru długów, które są wpisane do federalnego rejestru długów, rejestru długów specjalnego funduszu rządu federalnego lub do rejestrów długów krajów związkowych w imieniu depozytu papierów wartościowych są zatem uważane za zbiorowo bezpieczne . Bezpieczne przechowywanie zbiorowe akcji imiennych możliwe jest od marca 1992 r., w praktyce rozpoczęło się to wraz z przeniesieniem Allianz SE w marcu 1997 r. Lufthansa , który musiał zmienić z powodu ograniczeń prawnych dotyczących akcji imiennych we wrześniu 1997 roku, został wprowadzony do systemu utworzonego w tym celu CARGO. Akcje imienne i akcje imienne z ograniczoną zbywalnością mogą być przetrzymywane w depozycie zbiorowym, jeżeli zostaną opatrzone indosem in blanco lub cesją in blanco.

Certyfikaty indywidualne

W zbiorowym depozycie poszczególnych dokumentów nie dochodzi do indywidualnego przypisania na rzecz właścicieli. Zamiast tego utrzymywana jest tylko pula osłon. O tej książce proporcjonalnie doprowadzi do „zdematerializowanego” zezwolenia na przeniesienie papierów wartościowych , które nie jest już faktycznym przeniesieniem fizycznej postaci . Jeżeli właściciel dostarczy papiery wartościowe, a następnie wystąpi z roszczeniem o zrzeczenie się, przysługują mu tylko dokumenty tego samego rodzaju i numeru z puli zabezpieczeń, a nie dokładnie przedłożone dokumenty. W przeszłości bank powierniczy sam przechowywał dokumenty swoich klientów („przechowywanie zbiorowe”) i musiał je przesyłać do banku powierniczego kupującego po transakcji (giełdowej), jeżeli kupujący nie był jednocześnie ich klientem. Jedynie przechowywanie poszczególnych dokumentów w centralnym depozycie papierów wartościowych (Clearstream) zapewnia możliwość przenoszenia we wszystkich przypadkach.

W kwietniu 1998 r. ustawodawca wprowadził w § 10 ust. 5 AktG możliwość wyłączenia przez spółki akcyjne prawa do sekurytyzacji akcjonariuszy. Od tego czasu korporacje giełdowe mogą skutecznie zapobiegać wprowadzaniu poszczególnych certyfikatów do obiegu.

Globalne certyfikaty

W przypadku zbiorowego bezpiecznego przechowywania certyfikatu globalnego, zwanego również certyfikatem globalnym, dla puli osłonowej wystawiany jest tylko jeden certyfikat. Akcjonariusze nabywają jego ułamkową własność. Fakt, że certyfikaty nadal są zaangażowane, wynika wyłącznie z podstawy prawnej, która ewoluowała w czasie, w tym ucieleśnienia jako wymogu formalnego.

Warunki przechowywania certyfikatów globalnych w centralnych bankach-depozytariuszach papierów wartościowych określa paragraf 9a DepotG, w którym zdefiniowano również pojęcie certyfikatu globalnego. Zgodnie z tym certyfikat globalny jest papierem wartościowym poświadczającym kilka praw, z których każde może być udokumentowane w uzasadnionych papierach wartościowych tego samego rodzaju ( § 9a ust. 1 zdanie 1, DepotG). Dokonuje on sekurytyzacji całej lub części emisji papierów wartościowych i jest przechowywany w centralnym depozycie papierów wartościowych . W niniejszym świadectwie zbiorczym poszczególni posiadacze papierów wartościowych mają udział we współwłasności zgodnie z § 6 DepotG, wyrażony w odpowiednim uznaniu na rachunku papierów wartościowych . Przekształcenie wyłącznej własności i współwłasności w pieczę zbiorową nie opiera się ani na mieszaniu, ani na umowie, ale na prawie. Ocena prawna roszczenia depozytariusza o dostawę wobec jego banku depozytariusza zgodnie z § 7 ust. 1 i § 8 DepotG jest kontrowersyjna, ale jest podobna do roszczenia o udział wartościowy w postaci roszczeń o dostawę wobec powiernika.

Deponujący certyfikat globalny musi wyraźnie zezwolić na depozyt zbiorowy (bezpieczny depozyt zbiorowy); jest uprawniony, w dowolnym czasie i bez zgody innych zaangażowanych stron, do zastąpienia świadectwa zbiorczego zdeponowanego w depozycie papierów wartościowych świadectwami indywidualnymi lub odwrotnie ( § 9 ust. 1 zdanie 2 DepotG). Złożenie świadectwa zbiorowego ma taki sam skutek prawny, jak gdyby zdeponowano taką samą liczbę pojedynczych, skutecznych świadectw papierów wartościowych. Ustawodawca uwzględnił jednak postęp techniczny akcji w tym zakresie, że od kwietnia 1998 r. w § 10 ust. 5 AktG oferuje spółce akcyjnej możliwość wyłączenia prawa akcjonariusza do sekurytyzacji. Zmniejsza to zabezpieczający charakter udziału z poprzedniego „wcielenia” w certyfikacie do istniejącej współwłasności księgowej akcjonariusza w certyfikacie globalnym.

Prawa do akcji

Zbiorowe przechowywanie zdematerializowanych papierów wartościowych jest depozytem nieprzypisanym, tj. Innymi słowy, całkowicie zrzeka się certyfikatów, w tym certyfikatu globalnego. Służy do roszczeń z rejestru długów, które są przechowywane w depozycie bankowym. Dotyczy to federalnych i stanowych papierów wartościowych, z wyjątkiem obligacji w walutach obcych (są one dostępne jako certyfikaty globalne). Prawa do akcji zbiorowych są zapisywane na zbiorczym rachunku rejestru długów w imieniu banku depozytowego papierów wartościowych (Clearstream). Bezpieczny depozyt zbiorowy jest jedynym sposobem na przechowywanie praw do akcji w roszczeniach z rejestru dłużnego za pośrednictwem rachunku papierów wartościowych, co z kolei jest w ogóle jedynym sposobem przechowywania notowanych federalnych papierów wartościowych wyemitowanych po 22 sierpnia 2012 roku. W przypadku wcześniej wyemitowanych federalnych papierów wartościowych możliwe jest również przechowywanie ich w indywidualnym depozycie , dla którego właściciel musi sam prowadzić indywidualne konto rejestru długów w Federalnej Agencji Finansowej i zaksięgować tam swoje papiery we własnym imieniu (lub wcześniej mógł je kupić bezpośrednio od niego). Jednak w 2011 r. dobre 98,4% zaległych praw do akcji w łącznej wysokości 1,093 bln EUR zostało zaksięgowanych na zbiorczym koncie księgowym, tak że rząd federalny uznał za bardziej ekonomiczne pozwolenie na wygaśnięcie indywidualnego konta księgowego dla inwestorów prywatnych.

Z kolei w Niemczech akcje nie mogą być bezpośrednio utrzymywane w depozycie ze względu na brak podstawy prawnej. Jest to możliwe tylko na mocy prawa obcego, albo poprzez depozyt na rachunku depozytowym w zagranicznym banku, albo pośrednio na podstawie faktury papierów wartościowych za pośrednictwem niemieckiego banku.

Chociaż praktyka dotycząca zdematerializowanych papierów wartościowych koncentruje się na zapisach w rejestrze dłużnym, podstawa prawna nie ogranicza się do tego: Definicja pojęcia „papier wartościowy” w § 1 (11) zdanie 2 cyfry 1-4 KWG nie jest wyczerpująca i wyjaśnia że nie trzeba wystawiać żadnych dokumentów. Sekurytyzację papierów wartościowych nie jest już jednym z elementów definiujących w zakresie bankowości prawo nadzoru.

Opieka nad opakowaniem

Opakowania lub specjalne pieczy (ang. Osobne/segregowane/indywidualne/kurtki) zabezpieczają deponującego zgodnie z § 2 DepotG prawo do przekazania dokładnie tych samych skutecznych przedmiotów, które wcześniej zdeponował. Przedmioty są przechowywane i zarządzane oddzielnie od reszty inwentarza za pomocą indywidualnie oznaczonej pętli papierowej (opakowania).

Wyraźne zlecenie deponenta jest konieczne do przechowywania papierów wartościowych, które mogą być przechowywane na zbiorczym rachunku depozytowym , ponieważ zwykle stosuje się bardziej ekonomiczne przechowywanie zbiorcze. Inne papiery wartościowe (np. uszkodzone egzemplarze, akcje imienne prywatne) muszą być przechowywane w bezpiecznym miejscu, ponieważ ich różna użyteczność powoduje, że nie można ustalić równoważnej współwłasności inwentarza zbiorowego w depozycie zbiorowym.

W Austrii wymagane jest dodatkowe zlecenie w celu przechowywania dokumentów pomocniczych (odsetki, udziały w zyskach, kupony przychodowe i odnowienia) zdeponowanego papieru wartościowego, w przeciwnym razie kupony zostaną oddzielone od depozytariusza w ramach zwykłego zarządzania rachunkiem powierniczym i wykupione na rzecz deponenta.

W przypadku papierów wartościowych o niskim obrocie przechowywanie w obrocie giełdowym może stać się przeszkodą, jeśli certyfikaty udziałowe występują w kilku nominałach (np. o wartości nominalnej 100 euro i 1000 euro). Jeśli oferowano duży nominał, ale był tylko popyt na niższe nominały, nie ma obrotu, nawet jeśli ceny kupna i sprzedaży są takie same, ponieważ certyfikat nie jest w rzeczywistości podzielny. Z drugiej strony w przypadku opieki zbiorowej doszłoby do obrotu.

Faktura na papiery wartościowe

Na rachunku papierów wartościowych papiery wartościowe (które mogą być zarówno prawami akcyjnymi, jak i certyfikatami) nie są własnością beneficjenta, ale są utrzymywane powierniczo przez zagraniczną agencję jako powiernik. Stosuje się go w przypadku papierów wartościowych znajdujących się za granicą, dla których nie jest możliwe przechowywanie zbiorowe ze względu na brak połączenia CSD, niezależnie od tego, czy pochodzą od emitentów krajowych, czy zagranicznych. Krajowe banki powiernicze są „powiernikami pośrednimi”, ponieważ nie są nimi samymi powiernikami, ale bankami korespondentami za granicą. Beneficjent ma zatem jedynie umowne prawo do dostarczenia zagranicznych papierów wartościowych, a nie prawo własności do nich. W sekcji 22 DepotG istnieje tylko szczątkowa podstawa prawna , tak więc ten rodzaj przechowywania opiera się w dużej mierze na prywatnej umowie między klientem a bankiem, która jest uregulowana jednolicie dla branży w sekcji 12 Szczególnych warunków transakcji papierami wartościowymi .

§ 17a Kustodia ustawa nie prowadzi rachunkowości kredytu w papierach, ale jest stosowany przez analogię. W przypadku zakupu przez wpis do rejestru, stosuje się prawo państwa prowadzącego rejestr, a w przypadku dokonywania tylko wpłat na rachunku depozytowym, stosuje się prawo miejsca prowadzenia rachunku.

Na przykład, kupując amerykańską akcję nienominowaną, niemiecki klient powierniczy otrzymuje taki „kredyt na fakturze papierów wartościowych” od swojego banku powierniczego. Ten z kolei otrzymuje ten sam kredyt z centralnego depozytu papierów wartościowych Clearstream AG, któremu przyznano prawo własności powierniczej pozycji prawnej nabytej przez międzynarodowy centralny depozyt papierów wartościowych Clearstream Luxembourg. (Teoretycznie mogą istnieć również inne krajowe i międzynarodowe centralne depozyty papierów wartościowych, ale w praktyce Clearstream jest jedynym autoryzowanym centralnym depozytem papierów wartościowych w Niemczech, a Clearstream wykorzystuje wyłącznie Clearstream Luksemburg jako międzynarodowy centralny depozyt papierów wartościowych.) Ten ostatni otrzymuje „uprawnienie do papierów wartościowych”. zgodnie z art. 8 UKC od depozytariusza w USA, w którym administrowane są niedenominowane papiery wartościowe emitenta. Zgodnie z § 17a DepotG w tym przypadku zastosowanie ma prawo USA. W zależności od depozytu zagranicznego może istnieć cały łańcuch takich relacji powierniczych pomiędzy Clearstream Luxembourg a faktycznym właścicielem, z których każda jest zabezpieczona tzw. deklaracjami trzypunktowymi.

Zamknięty magazyn

W przypadku przechowywania na rachunku zamkniętym bank oferuje tylko jeden ze swoich sejfów na przedmioty efektywne. Wszystkie zadania administracyjne muszą być przejęte przez klienta (np. jako odkupienie kuponów lub szponów ). Przeniesienie (sprzedaż, darowizna itp.) papierów wartościowych na okaziciela odbywa się, podobnie jak w przypadku innych rzeczy, w drodze umowy i przekazania (§ § 929 ff. BGB ) nabywcy. Nie będzie powiadomień dotyczących akcji korporacyjnych lub walnych zgromadzeń. Ostatecznie depozyt zamknięty to nic innego jak skrytka depozytowa . Ten rodzaj przechowywania jest używany głównie w przypadku papierów tablicowych i jest obecnie bardzo nietypowy.

Aberdepot

W Aberdepot papiery są własnością banku. Klientowi przysługuje wyłącznie roszczenie o wydanie papierów wartościowych, bez prawa do segregacji w przypadku niewypłacalności banku. Podstawą prawną Aberdepots w Niemczech jest umowa prywatnoprawna, do której mają zastosowanie przepisy BGB; DepotG nie ma zastosowania. Ponieważ zalety tej metody przechowywania (niższe opłaty) nie mogą przeważać nad wadami, w praktyce nie ma to znaczenia.

Rodzaje

Każdy bank i powiernik klasyfikuje papiery wartościowe w swojej wewnętrznej rachunkowości według czterech różnych głównych kategorii:

• Depozyt A (depozyt własny) zawiera papiery wartościowe z własnego obrotu bankowego i odpowiada za wszelkie zobowiązania powiernika pośredniczącego (banku) wobec powiernika będącego osobą trzecią.
• Depot B (strona trzecia, inna lub Trust Depot ) zawiera papiery wartościowe z transakcji prowizyjnych . Udziały są własnością deponenta (klienta banku).
• Depot C (depozyt zastawny) zawiera wszystkie zastawione papiery wartościowe klientów banku. Portfel jest w pełni solidarnie odpowiedzialny za spłatę wobec zewnętrznego powiernika.
• Depot D ( depozyt specjalny) zawiera limitowane papiery wartościowe klientów banku. Portfel ponosi odpowiedzialność za pożyczkę z powrotem do zewnętrznego powiernika do wysokości indywidualnej pożyczki udzielonej klientowi.

opłaty

Bank zazwyczaj pobiera opłaty za prowadzenie rachunku papierów wartościowych . Są one zazwyczaj klasyfikowane według ilości i rodzaju zapasów. Opieka zbiorowa jest tańsza niż inne rodzaje opieki. Jednak oferty darmowych rachunków powierniczych nie są już rzadkością , zwłaszcza w bankach bezpośrednich . Głównym źródłem dochodów dla banków posiadających bezpłatne rachunki powiernicze są opłaty za kupno i sprzedaż papierów wartościowych oraz (rzadziej) za uznanie dochodu i wykup należnych papierów wartościowych.

W przypadku przelewu księgowego bank w Niemczech może nie wymagać własnych opłat, niezależnie od tego, czy przelew jest wykonywany w ramach likwidacji depozytu, czy też przenoszone są tylko części zapasów. Bank może jednak zafakturować poniesione koszty osób trzecich. Zakaz pobierania opłat istnieje, ponieważ bank-powiernik wywiązuje się ze swojego prawnego obowiązku wydania zdeponowanych papierów wartościowych w trakcie transferu. To zwolnienie z opłat nie dotyczy obecnie banków austriackich.

Wyciąg z konta

Wyciąg depozytowy Raiffeisenbank Emmerich na dzień 31 grudnia 1990 r.

Zgodnie z § 11 ust. 1 komunikatu BaFin rachunki papierów wartościowych muszą być uzgadniane z klientami rachunków papierów wartościowych przynajmniej raz w roku poprzez przesyłanie im wyciągów z rachunków. W praktyce dzieje się to pod koniec roku. Zgodnie z punktem 2 stan konta depozytowego w dniu głosowania musi być wyraźnie wykazane na wyciągu z konta. Powierzone bankowi papiery wartościowe muszą być wyszczególnione na wyciągach z rachunku papierów wartościowych z podaniem ich wartości nominalnej lub numeru, dokładnego opisu rodzaju papieru wartościowego wraz z określeniem ich cech (seria, grupa, seria itp.) oraz rodzaju opieka. W przypadku depozytu zbiorowego należy dokonać rozróżnienia między rachunkiem depozytu zbiorowego a rachunkiem depozytu zbiorowego. Szczegóły dotyczące rodzaju przechowywania w wyciągu depozytowym muszą wyraźnie wskazywać deponentowi, w jaki sposób jest on właścicielem papierów wartościowych.

Do wyciągu z rachunku depozytowego dołączany jest zazwyczaj rachunek zysków i strat oraz roczne zaświadczenie podatkowe .

Upadłość powiernika

Dla klientów banków ważne jest pytanie, czy niewypłacalność banku depozytariusza ma wpływ na papiery wartościowe posiadane przez ich bank depozytariusza . Z wyjątkiem Aberdepot rodzaj przechowywania nie ma znaczenia. Niezależnie od tego, czy są to depozyty zbiorowe, papiery opakowaniowe czy rachunki papierów wartościowych, papiery wartościowe posiadane przez bank powierniczy nie podlegają niewypłacalności tego banku powierniczego, pod warunkiem, że bank powierniczy nie jest emitentem tych papierów wartościowych i pod warunkiem, że zabezpieczenie zapasy są wystarczające (tj. brak przywłaszczenia lub strat) . W przypadku depozytu klient banku jest regularnie właścicielem (jedynym właścicielem otwartego rachunku depozytowego, współwłaścicielem rachunku depozytowego zbiorczego) lub co najmniej ma umowne prawo do wykupu (faktura papierów wartościowych), podczas gdy bank depozytariusz jest tylko właściciel (rachunek zbiorczy), współwłaściciel (rachunek zbiorczy) lub powiernik (rachunek papierów wartościowych) papierów wartościowych. W przypadku niewypłacalności powiernika właścicielowi przysługuje roszczenie o wyrzeczenie zgodnie z § 985 BGB, § 47 InsO , przy czym może on zażądać swoich papierów wartościowych od powiernika w kontekście segregacji . W sekcji 47 InsO to prawo do oddzielenia jest wyraźnie powiązane z faktem, że właściciel nie jest wierzycielem upadłościowym, a zatem nie uczestniczy w faktycznym postępowaniu upadłościowym. Odsetki i dywidendy wynikające z papierów wartościowych, które można oddzielić po ogłoszeniu upadłości w banku powierniczym, również mogą zostać oddzielone od siebie .

Jeżeli bank powierniczy naruszył własność lub współwłasność klienta poprzez niezgodne z prawem rozporządzenie i tym samym przekreślił prawo klienta do segregacji, klient otrzymuje przywilej niewypłacalności zgodnie z § 32 ust. 1 pkt 2 DepotG i ma pierwszeństwo. W przypadku zobowiązań z tytułu transakcji na papierach wartościowych zgodnie z § 1 (4) EAEG (np. wpływy ze sprzedaży, które nie zostały jeszcze uznane, sprzeniewierzone lub utracone papiery wartościowe), banki w Niemczech są prawnie zobowiązane do zdeponowania do 90% należnej kwoty, maksymalnie równowartość 20 000 euro na klienta i zabezpieczony instytut ( § 2 (3) EinSiG , § 4 (2) EAEG). Szkody przekraczające te limity są zwracane przez dodatkowy fundusz ochrony depozytów na zasadzie dobrowolności, ale nie jest to roszczenie prawne podlegające zaskarżeniu. W przypadku zamkniętego rachunku powierniczego nie ma zastosowania ani ustawowa, ani dobrowolna ochrona depozytu, a zamiast tego należy wykupić specjalne ubezpieczenie skrytki depozytowej na wypadek utraty papierów wartościowych. Niektóre polisy ubezpieczenia domu również zapewniają ochronę w tym przypadku, chociaż górne limity zwrotu kosztów zależą od warunków ubezpieczenia . W amerykańskich brokerach i bankach ochrona prawna (w przypadku oszustwa to angielskie ubezpieczenie wierności ) przyjęta przez SIPC, limit wynosi 500 000 USD minus do 250 000 USD odszkodowania z tytułu strat na kontach pieniężnych.

Najbardziej znaną sprawą o odszkodowanie z przeszłości karnej w Niemczech był Phoenix Kapitaldienst . Historycznie znanym przypadkiem było sprzeniewierzenie papierów brokera Richard Whitney & Co., ujawnione w wyniku globalnego kryzysu gospodarczego (patrz także Czarny piątek ).

Sytuacja z bankructwem amerykańskiego brokera MF Global była nieco bardziej skomplikowana . Defraudacja nie wpłynęła bezpośrednio na papiery wartościowe klientów. Utracono raczej aktywa z kont rozliczeniowych. Jako broker, MF Global musiał zdeponować je w pełnych bankach oddzielnie od własnego kapitału. Po tym, jak klienci przenieśli swoje papiery wartościowe i salda do innych brokerów w trakcie upadłości, około 40% środków brakowało na rachunkach rozliczeniowych. Ponieważ były one często deponowane jako zabezpieczenie zakupu papierów wartościowych finansowanych z kredytu, klienci musieli sprzedać swoje papiery wartościowe, jeśli w inny sposób nie mogli spełnić wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego .

Zobacz też

• TARGET2-Papiery wartościowe

linki internetowe

• Statystyki depozytowe Bundesbanku
• Materiały historyczne, ręczne prowadzenie rachunków depozytowych w przypadku przechowywania zbiorowego

Indywidualne dowody

1. ↑ MünchKomm / Karsten Schmidt, BGB, wydanie 2, § 741 Rn. 52.
2. ↑ BGH, wyrok z dnia 25 lutego 1997 roku ( Memento z 2 sierpnia 2012 roku w internetowym archiwum archive.today ), Az. XI ZR 321/95, pełny tekst.
3. ↑ ^{a b} BGHZ 4, 295, 297.
4. ↑ OLG Karlsruhe WM 1992, 577
5. ↑ Reinhard Ege: konflikt praw dotyczących pośrednio posiadanych papierów wartościowych. 2006, s. 119.
6. ↑ BGH, wyrok z dnia 16 lipca 2004 r. , Az.IXa ZB 24/04, pełny tekst, NJW 2004, 3340, 3341.
7. ^ ^B Hans-Josef Wieling: Prawo własności. 2007, s. 113.
8. ↑ Podręcznik klienta CBF ( pamiątka z 13 maja 2013 r. w archiwum internetowym ) (PDF; 2,3 MB).
9. ↑ Reinhard Ege: konflikt praw dotyczących pośrednio posiadanych papierów wartościowych. 2006, s. 50.
10. ↑ „Ogłoszenie o wymogach prawidłowości prowadzenia działalności powierniczej i realizacji zobowiązań do wydania papierów wartościowych z dnia 21 grudnia 1998 r.”
11. ↑ zgodnie z § 2 zarządzenia o traktowaniu obligacji Rzeszy Niemieckiej w transakcjach bankowych i giełdowych z dnia 31 grudnia 1940 r.
12. ^ Georg Opitz: Depotgesetz. Wydanie II. §§ 6, 7, 8; Uwagi 1, 6 i 13.
13. ^ Dorothee Einsele: Prawo papierów wartościowych jako prawo zobowiązań. (1995), s. 85 i nast.
14. ↑ Ulrich Seibert: Wyłączenie prawa akcjonariusza do sekurytyzacji w prawie i praktyce. DB 1999, s. 267, 269.
15. ↑ ^b faz.net
16. ↑ Folder ręczny  ( strona nie jest już dostępna , szukaj w archiwach internetowych )  Informacja: Link został automatycznie oznaczony jako uszkodzony. Sprawdź link zgodnie z instrukcjami, a następnie usuń to powiadomienie. (PDF; 83 kB) Niemiecka Agencja Finansowa.@1@2Szablon: Dead Link / www.deutsche-finanzagentur.de  
17. ↑ Peter Derleder, Kai-Oliver Knops, Heinz-G. Bamberger: Podręcznik niemieckiego i europejskiego prawa bankowego. 2003, s. 1238.
18. ↑ Reinhard Ege: konflikt praw dotyczących pośrednio posiadanych papierów wartościowych. 2006, s. 112.
19. ↑ Druk Bundestagu 14/1539, s. 16
20. ↑ Reinhard Ege: konflikt praw dotyczących pośrednio posiadanych papierów wartościowych. 2006, s. 113.
21. ↑ Reinhard Ege: konflikt praw dotyczących pośrednio posiadanych papierów wartościowych. 2006, s. 120.
22. ↑ Opcje powiernicze dla międzynarodowych korporacyjnych papierów wartościowych zi za pośrednictwem Clearstream Banking .  ( Strona nie jest już dostępna , szukaj w archiwach internetowych )  Info: Link został automatycznie oznaczony jako wadliwy. Sprawdź link zgodnie z instrukcjami, a następnie usuń to powiadomienie. (PDF; 463 kB) Clearstream AG, Stocks & Standards, 24 lutego 2010, s. 6@1@2Szablon: Dead Link / deutsche-boerse.com  
23. ↑ https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffnahmungen/DE/Aufsichtsrecht/Verfuetzung/vf_981221_depot.html?nn=7846700#doc7863810bodyText10
24. ↑ Wyrok BGH z dnia 30 listopada 2004 r., Az.: XI ZR 200/03
25. ^ Dorothee Einsele: Prawo papierów wartościowych jako prawo zobowiązań (1995) s. 429 .
26. ^ Dorothee Einsele: Prawo papierów wartościowych jako prawo zobowiązań. (1995), s. 438 .
27. ↑ Bezpieczny depozyt . Stiftung Warentest, 16 stycznia 2013 r.
28. ↑ Czy bezpieczniej jest korzystać z wielu towarzystw funduszy? obliviousinvestor.com
29. ↑ Depozyty bankowe nie są tak bezpieczne, jak oczekiwano . faz.net, 25 czerwca 2013
30. ↑ fortuna.com
31. ↑ Ponowna hipoteka to stara historia: historia MF Global to inna historia skradzionych funduszy . huffingtonpost.com, 25 lutego 2012 r.
32. ↑ reuters.com