Prawo papierów wartościowych

Prawo papierów wartościowych jest obszar prawa z prawem publicznym i sub-gałęzi prawa finansowego , bankowości prawa i prawa papierów wartościowych . Jest to całość wszystkich norm prawnych , które dotyczą papierów wartościowych , obrotu papierami wartościowymi i przejęcia, z wymogami dotyczącymi papierów wartościowych prospektu (patrz Prospektową Securities Act , ustawę Capital Markets ) oraz kontroli firm usługowych papiery wartościowe lub firm inwestycyjnych , a także umów finansowych , ale również z inwestorem i ochrony konsumentów na inwestora transakcji.

Ogólny

Prawo papierów wartościowych jest to, że część prywatnego systemu prawnego , który dotyczy papierów wartościowych, tj dokumenty , które poświadczają prawa własności prywatnej . Te źródła prawne dla przepisów dotyczących papierów wartościowych wynikających z przepisów prawa , które dotyczą papierów wartościowych, takich jak Kodeksu cywilnego , Kodeksu handlowego oraz ustaw szczególnych , takich jak ustawy o akcjach (AktG), Kodeks Inwestycyjny (KAGB) prawo sprawdzić (SchG) prawo wymiany (WG ) lub Ustawy o Obrocie Papierami Wartościowymi (WpHG).

Temat papiery wartościowe prawa to papiery wartościowe , które, między innymi w odniesieniu do ich przenoszenia i zbywalności można podzielić na papiery wartościowe na okaziciela , instrumentów porządkowych i rejestrowanych papierów wartościowych . Ustawodawca postanowił traktować papiery na okaziciela jak majątek ruchomy , aby można je było przenieść w drodze umowy rzeczywistej i przekazania . Twoja ochrona w dobrej wierze jest jeszcze szersza niż w przypadku majątku ruchomego. Zlecenia wymagają do ich cesji , dodatkowo indosu , imiennej cesji papierów wartościowych .

oznaczający

Papiery są najważniejszym przedmiotem handlu na rynkach finansowych na całym świecie , a nawet wyłącznym jeden na akcje giełdy. Funkcjonowanie gospodarek rynkowych jest nie do pomyślenia bez zabezpieczeń. W zależności od przynależności do podsegmentów rynków finansowych rozróżnia się papiery terminowe ( akcje , obligacje , akcje funduszy inwestycyjnych ), instrumenty rynku pieniężnego ( certyfikaty depozytowe , weksle komercyjne ), papiery wartościowe rynku kredytowego ( akredytywy ) i dokumenty towarzyszące z rynku dóbr ( konosament , konosamentu i magazynowej odbioru ).

zawartość

W tym kontekście prawo papierów wartościowych obejmuje w szczególności całość norm prawnych, za pomocą których uregulowana jest sekurytyzacja praw i związane z nią funkcje papierów wartościowych (w szczególności funkcje transportowe, legitymacyjne i wyzwalające ). Prawo o papierach wartościowych zajmuje się tworzeniem papierów wartościowych poprzez umowę emisyjną pomiędzy emitentem a pierwszym posiadaczem prawa do świadectwa. Sekurytyzacja na podstawie prawa cywilnego i odpowiedni stopień związanych z nią funkcji papierów wartościowych zapewniają, że transakcje prawne z papierami wartościowymi są w dużej mierze wolne od ryzyka, zwłaszcza łatwiejsza zbywalność praw takich jak roszczenia , prawa członkowskie lub współwłasności (np. weksle , czeki , obligacje , akcje , jednostki inwestycyjne itp.). Prawo o papierach wartościowych reguluje zbywalność, której zasadniczo niskie ryzyko prawne należy odróżnić od odpowiedniego profilu ryzyka gospodarczego i ryzyka finansowego papieru wartościowego. Sekurytyzacja dużej liczby podobnie wyposażonych papierów wartościowych (obrotowe, zamienne papiery wartościowe) oraz koncentracja wszystkich funkcji związanych z papierami wartościowymi oznaczają, że papierami wartościowymi rynku kapitałowego można handlować szczególnie efektywnie ( papiery wartościowe ). Przepisy regulacyjne, które zawierają warunki ramowe dotyczące obrotu papierami wartościowymi i przechowywania (np. przepisy prawa giełdowego, takie jak przepisy dotyczące dopuszczenia , zasady dotyczące informacji wewnętrznych , wymogi przejrzystości , regulacje animatora rynku czy ustawa o rachunku powierniczym ) mają w dużej mierze charakter publicznoprawny.

Ponadto inne powiązane standardy papierów wartościowych znajdują się w różnych dziedzinach prawa (tak z. B. w prawie podatkowym , karnym , prawie upadłościowym , przywilejach egzekucyjnych , prawie rodzinnym , Solvabilitätsrecht lub Bilanzrecht ). W prawie UE duża część prawa papierów wartościowych została ujednolicona w celu wdrożenia rynku wewnętrznego (np. Dyrektywa Przejrzystości: Rozporządzenie (WE) nr 109/2004 (PDF), Dyrektywa 2003/71/WE ( Dyrektywa Prospektowa) , Dyrektywa UCITS oraz dyrektywa w sprawie nadużyć na rynku ).

Dematerializacja

Jak dematerializacji w to ekonomiczny prawo i papiery wartościowe o tendencji klasycznej formie papierowej z nośnika dla danych cyfrowych , o którym mowa. Przykładami są wprowadzenie kryptowalut lub wprowadzenie elektronicznych papierów wartościowych zamiast certyfikatów papierów wartościowych . We wszystkich forma papierowa jako nośnik instrumentów finansowych jest zastępowana (dematerializowana) przez formy cyfrowe. Ustawa o papierach wartościowych elektronicznych (eWpG) z czerwca 2021 umożliwia handel papierami wartościowymi z całkowicie certyfikatów wolne instrumentami finansowymi (nawet bez certyfikatów globalnych ), zastępując ich przeniesienie z wejściem w papiery zarejestrować się zgodnie z sekcją 4 (4) eWpG.

Indywidualne dowody

1. ^ Karl-Heinz Gursky, Wertpapierrecht , 2011, s. 1
2. ↑ jeśli złodziej sprzedaje skradzione dokumenty na okaziciela nabywcy działającemu w dobrej wierze – niebędącemu instytucją kredytową – nabywca ten staje się właścicielem zgodnie z §§ 929, 932 i 935 paragraf 2 BGB; nie jest to możliwe w przypadku majątku ruchomego.
3. ↑ Wolfgang Zöllner , Wertpapierrecht , 1987, s. 1
4. ↑ Wolfgang Zöllner, Wertpapierrecht , 1987, s. 2–5
5. ↑ Ogólne papiery wartościowe. W: Wertpapierrecht.at. Zarchiwizowane z oryginału w dniu 24 kwietnia 2010 r .; udostępniono 30 sierpnia 2019 r . 
6. ^ Adam Reining, Lexikon der Außenwirtschaft , 2003, s. 99
7. ↑ BT-Drs 19/26925 z dnia 24 lutego 2021 r., projekt ustawy o wprowadzeniu elektronicznych papierów wartościowych , s. 39